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05/25 00:00
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操作:强力买入
买入价: 47.80 
最新价: 54.65 
长期发展路径依然清晰,持续看好公司传统核心业务壁垒稳固,渠道端通过线上、线下、直供模式加快全渠道布局,产品端高端化价格提升+品类扩展驱动产品力精进。数字化赋能产销研,运营效率持续提升,数据驱动晨光联盟APP打造千店千面。增持彰显发展信心,预计2022-2024年归母净利润分别为17.93亿元、21.4亿元,25.64亿元,同比分别增长18.1%、19.4%、19.8%,目前股价对应22年PE为25x,维持“买入”评级。
【晨光股份】深度报告:成长逻辑量价齐驱,零售升级壁垒稳固

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  • 信达证券 06/30 00:00
    素质:较好
    背靠全国啤酒产量第一的山东省,公司在省内市占率78%,处于绝对优势地位,局部市场规模效益明显,消费者品牌情感忠诚度高。公司依托山东现有产能辐射华北,陕西是第二大基地市场。2021年山东省和华北市场分别贡献64%和27%的净利润,但是产品结构皆低,中短期两大市场的高端化将会加速释放利润弹性。【青岛啤酒】公司深度报告:高端化势头正盛,利润加速释放
  • 信达证券 06/30 00:00
    素质:较好
    公司海洋业务包括海缆、海洋观测和海洋工程三大板块,现已具备海缆-海底观测、勘探-海缆敷设-风机施工于一体的海洋系统工程总集成能力,同时公司深耕海底光电复合缆产品系列化、配套化、工程化的研发创新与应用推广,跻身全球超高压海缆领军企业行列。秉承“核心产品系统化,工程服务国际化”的战略方向,技术研发面向深远海,市场布局面向全球化。截至2021年12月底,公司海洋系列业务在执行订单约70亿元。随着海缆新生产基地及新造船机的投运,未来行业竞争力有望进一步加强。【中天科技】出售中天国贸,聚焦高毛利主业,盈利能力有望提升
  • 信达证券 06/30 00:00
    操作:强力买入
    买入价: 22.53
    公司战略布局海洋、新能源、电力电缆、光通信四大业务,覆盖新基建和新能源两大核心赛道,作为海风龙头,将核心受益于海上风电行业长期成长,同时新能源业务逐步发展,有望打开公司成长新曲线。预计公司2022-2024年归母净利润分别为37.63亿元、43.24亿元、50.15亿元,当前收盘价对应PE分别为20.17倍、17.55倍、15.14倍,维持“买入”评级。【中天科技】出售中天国贸,聚焦高毛利主业,盈利能力有望提升
  • 信达证券 06/30 00:00
    操作:强力买入
    买入价: 103.00
    啤酒行业格局清晰,且高端化逻辑得到业绩兑现,但是市场对青啤的利润弹性有一定的分歧,担忧高端化竞争加剧后高费用投放对利润率的影响。我们认为山东和华北市场产品结构升级加速+费效比降低释放的利润弹性将会超出市场预期,预计2022-2024年营收CAGR为6.4%,归母净利润CAGR为20.8%,EPS分别为2.41/2.88/3.52元,对应2022年6月28日收盘价(100元/股)PE41/35/28倍,首次覆盖给予“买入”评级。【青岛啤酒】公司深度报告:高端化势头正盛,利润加速释放
  • 信达证券 06/29 00:00
    素质:较好
    公司长期服务于众多优质国企,包括三大运营商、四大银行等。这些核心客户在为公司每年带来稳定的广告预算的同时,还提供给公司更多合作方向,此次与中国工商银行(2013年起开始合作)战略合作的数字人民币业务即为重要示例。未来有望与客户在多方面展开合作,进一步加深重要客户的黏性(公司21年营收中,我们估计约11%来自中国移动,约2.6%来自中国工商银行)。【三人行】“中移链”技术、数字人民币结算方式保障平台合法性
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