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估值:5.35
起始价: 2.43 
最新价: 2.26 
我们认为中国辅助生殖市场前景广阔。随着中国高龄产妇增长,以及积极生育鼓励政策和纳入医保等措施逐步推进,中国ARS行业景气度有望回升。截至目前,北京、广西、甘肃和内蒙古已分别于2023年7月、2023年11月、2024年2月、2024年2月将ARS治疗纳入医保。考虑公司疫后恢复性增长趋势及区域业务进展,我们预计24-25年公司收入为32.09/36.95亿元,同比增长15.1%/15.1%(前值为33.82/39.91亿元,下调主要系国内外业务恢复速度低于预期,以及深圳中山医院新物业推迟至2025年投用),经调整净利润为5.44/6.25亿元,同比增长15.5%/14.8%(前值为5.54/6.13亿元,同前)。根据可比公司,我们认为公司牌照和服务优势突出,维持目标价HKD5.35,对应24-25年25x/22xPE,维持“优于大市”评级,建议关注。
业绩符合预期,国内外经营稳步恢复
2.26 -4.24% -0.10
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  • 平安证券 03/29
    操作:买入
    买入价: 2.43
    (原预测公司2024-2025年净利润为4.89亿元和6.49亿元),预计公司2024-2026年的净利润为4.23亿元、5.26亿元和6.59亿元,考虑公司长期发展向好,我们维持“推荐”评级。周期数稳步增长,公司盈利能力不断提升
  • 海通国际 04/15
    操作:买入
    买入价: --
    我们预计公司24-26年营收分别为47.4/51.2/54.7亿元(原2024-25预测为45.5/49.7亿),归母净利润分别为6.0/6.7(原为5.9/6.9)/7.3亿元,对应EPS分别为0.87/0.96/1.06元。参考可比公司2024年平均估值19x,考虑到酒类板块近期整体估值下移,但公司作为国内葡萄酒行业龙头,实施股票激励、组织架构改革等效果显著,且白兰地品类未来在国内仍有一定扩容空间,给予公司24年32xPE(原为2023年45x),目标价由35元下调至28元,维持“优于大市”评级。 【张裕A】2023年报点评:股权激励初见成效,盈利能力明显改善
  • 海通国际 04/15
    操作:买入
    买入价: --
    由于产品价格下降、费用增加,我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.72元、0.86元和1.27元(原2024-25预测为0.97元和1.74元),结合公司在碳纤维等新材料领域的布局,给予一定的估值溢价,按照2024年BPS10.05元以及2.2倍PB(原为2023年3.5xPB),目标价22.11元(-35%),维持“优于大市”投资评级。 【蒙泰高新】公司年报点评:短期业绩承压,积极推进碳纤维项目落地
  • 海通国际 04/15
    估值:22.11
    由于产品价格下降、费用增加,我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.72元、0.86元和1.27元(原2024-25预测为0.97元和1.74元),结合公司在碳纤维等新材料领域的布局,给予一定的估值溢价,按照2024年BPS10.05元以及2.2倍PB(原为2023年3.5xPB),目标价22.11元(-35%),维持“优于大市”投资评级。 【蒙泰高新】公司年报点评:短期业绩承压,积极推进碳纤维项目落地
  • 海通国际 04/15
    操作:买入
    买入价: --
    我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为7.51/10.51/14.38亿元,对应EPS分别为1.85/2.58/3.53元。参照可比公司,我们给予公司1.3倍PEG,对应2024年48倍PE,对应目标价89.20元,首次覆盖,给予“优于大市”评级。 【特宝生物】派格宾持续放量带动业绩高增长,新产品步入收获期
  • 海通国际 04/15
    估值:89.20
    我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为7.51/10.51/14.38亿元,对应EPS分别为1.85/2.58/3.53元。参照可比公司,我们给予公司1.3倍PEG,对应2024年48倍PE,对应目标价89.20元,首次覆盖,给予“优于大市”评级。 【特宝生物】派格宾持续放量带动业绩高增长,新产品步入收获期

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