【奥来德】操作：买入。公司有机发光材料持续放量，下游客户群拓展顺利；G8.5代线性蒸发源和小型蒸镀机有望成为下一个增长动力。预计公司2023-2025年实现收入5.29、7.62、11.19亿元，同比增长15.2%、44.2%、46.8%；归母净利润1.30、2.19、3.55亿元，同比增长14.7%、69.0%、61.8%，对应PE分别为55、33、20倍，维持“推荐”评级。

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奥来德

操作：买入

买入价： 48.01

最新价： 49.90

公司有机发光材料持续放量，下游客户群拓展顺利；G8.5代线性蒸发源和小型蒸镀机有望成为下一个增长动力。预计公司2023-2025年实现收入5.29、7.62、11.19亿元，同比增长15.2%、44.2%、46.8%；归母净利润1.30、2.19、3.55亿元，同比增长14.7%、69.0%、61.8%，对应PE分别为55、33、20倍，维持“推荐”评级。

【奥来德】深度报告：OLED产业链材料+设备双龙头，有望充分受益行业发展

TA关联分析

奥来德
SH688378

49.90 +2.42% +1.18

买入

操作
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趋势
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估值
中等

素质

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开源证券 11/15

奥来德

操作：买入

买入价： 43.25

预计2023-2025年归母净利润分别为1.33/2.22/3.33亿元（原值1.83/3.05/4.89亿元），对应EPS为0.90/1.50/2.24元/股，当前股价对应的PE分别为47.8/28.6/19.1倍，维持“买入”评级。 OLED材料业务持续向好，新材料、新设备研发稳步推进材料方面，公司G’材料和R’材料完成客户迭代体系导入；B’材料进入新体系短名单，有望实现导入。新项目上，公司封装材料已成功导入多家客户产线，并实现批量供货，有望打造业绩增长新动能；PDL材料已经通过部分客户的量产测试。设备方面，公司与下游客户开展多项技术合作，布局高世代蒸发源、无机蒸发源、小型蒸镀机的开发。同时公司布局钙钛矿材料和设备领域，有望打开新增长级。年产10吨发光材料项目落地，实控人全额认购0.91亿定增 2023年9月，公司“年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及AMOLED发光材料研发项目”正式结项，将提升后续公司OLED材料供应能力。2023年8月，公司控股股东、实际控制人轩景泉、轩菱忆以18.47元/股全额认购0.91亿定增，彰显对公司发展信心。【奥来德】中小盘信息更新：Q3业绩短期承压，OLED材料业务持续向好
太平洋 11/14

奥来德

操作：买入

买入价： 40.80

2023年前三季度公司营收持续增长，虽然蒸发源设备业务存在不确定性，但是公司在封装材料、小型蒸镀机和钙钛矿将打造未来增长极。伴随着有机材料产能正式投产，公司OLED材料供应能力将明显提升。我们预测2023-2025年归母净利润分别为1.38亿、2.29亿、3.39亿，对应当前PE分别为44倍、27倍、18倍，维持“买入”评级。【奥来德】短期设备业务承压，OLED材料业务加速推进
太平洋 11/14

奥来德

素质：较好

奥来德材料业务加速推进，短期利润端承压，2023年前三季度公司实现营收4.14亿元，同比+5.43%，归母净利润0.98亿元，同比-12.65%；公司新材料市场开拓顺利推进，AMOLED材料项目正式投产，预测2023-2025年归母净利润分别为1.38亿、2.29亿、3.39亿，对应当前PE分别为44倍、27倍、18倍。【奥来德】短期设备业务承压，OLED材料业务加速推进

TA近期分析

民生证券 12/01

普利制药

操作：买入

买入价： --

普利制药是国内注射剂出海龙头企业，坚持产品全球申报战略，建立国际标准的质量体系和生产基地。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为4.60/5.30/6.18亿元，对应PE分别为24/21/18倍，维持“谨慎推荐”评级。【普利制药】事件点评：美国流感呈现上升趋势，普利奥司他韦获FDA批准上市
民生证券 12/01

中科创达

操作：买入

买入价： --

积极看待中科创达“AI+OS”战略与边缘AI布局。公司正处于AI产业革命快速迭代的历史机遇中，凭借优秀的研发团队和技术能力，有望在多个边缘AI场景展现核心竞争力。随着AI技术不断积累沉淀，以及底层芯片和上层应用持续创新和优化，操作系统的壁垒将逐步提高，价值凸显，我们预计中科创达2023-2025年归母净利润分别为8.01、13.56、21.23亿元，对应市盈率47X、28X、18X，维持“推荐”评级。【中科创达】事件点评：发布“滴水OS”系统，AI大模型落地整车
民生证券 11/30

超图软件

素质：较好

公司是全球领先的GIS行业龙头，立足基本盘打造第二成长曲线，向数字孪生水利、气象、机场等方向拓展，并把握信创、实景三维中国等机遇，成长动能充足；同时深度布局前瞻机遇，在AI、数据要素等领域多点发力打开长期成长空间。预计公司2023-2025年归母净利润为2.70/3.89/5.18亿元，对应PE分别为38X、26X、20X，维持“推荐”评级。【超图软件】公司深度报告：数据要素的“操作系统”：时空数据平台
民生证券 11/30

锦江酒店

素质：较好

锦江酒店此次收购酒管公司完善品牌矩阵，加之随着公司年内直营店提质优化、加盟店高质量开发，会员/供应链平台整合工作，改革优化激励等工作推进，公司后续经营质量有望进一步优化。预计公司23/24/25年归母净利润分别为11.84/18.65/22.15亿元，对应PE分别为29/18/15x，维持“推荐”评级。【锦江酒店】事件点评：收购酒管公司，完善品牌矩阵提高国际竞争力
民生证券 11/30

超图软件

操作：买入

买入价： 20.62

公司是全球领先的GIS行业龙头，立足基本盘打造第二成长曲线，向数字孪生水利、气象、机场等方向拓展，并把握信创、实景三维中国等机遇，成长动能充足；同时深度布局前瞻机遇，在AI、数据要素等领域多点发力打开长期成长空间。预计公司2023-2025年归母净利润为2.70/3.89/5.18亿元，对应PE分别为38X、26X、20X，维持“推荐”评级。【超图软件】公司深度报告：数据要素的“操作系统”：时空数据平台

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