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4.88 +1.24% +0.06

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今开 4.85	最高 4.89	换手 0.48%	成交量 1000万手	市盈(动) 8.14	总市值 100 亿元
昨收 4.82	最低 4.75	量比 0.72	成交额 482万元	市净 1.0

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国信证券 03/17

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估值：5.4

高价值产品驱动增长，现金流状况有望改善。公司2024年业绩增长突出，产品结构优化提升毛利率水平，品牌势能向上趋势良好。2025年随库销比的降低以及应收账款账期的改善，现金流有望恢复后将进一步加强市场信心。我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润13.0/14.6/16.3亿元，同比增长13.1%/12.2%/11.8%；基于估值切换至2025年，上调目标价至4.7-5.4港元，对应2025年7-8xPE，维持“优于大市”评级。2024年业绩增长20%，高毛利产品驱动增长
华福证券 03/17

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操作：买入

买入价： 4.72

公司在优质渠道拓店的基础上不断提升自身产品力与经营效率，拓展超品店有望强化品牌力与保证渠道库存健康；童装保持亮眼，贡献成长动能。考虑到当前消费环境，我们略下调25~26年预测，并新增27年预测，预计2025~2027年公司净利润分别实现13.01/14.95/17.15亿元（25~26年原为13.56/15.73亿元），同增13%/15%/15%。当前股价对应2025年7倍PE，维持“买入”评级。24年业绩点评：全年派息比例提高，超品新店型放量可期
国海证券 03/16

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操作：买入

买入价： 4.72

我们预计2025-2027年营业收入113/126/140亿元人民币，同比+13%/12%/11%；归母净利润13/14/16亿元人民币，同比+13%/+12%/+11%，对应当前收盘价，2025-2027年PE估值为7/6/6X。长期我们看好公司产品力增强、渠道扩张以及线上业务快速增长，公司品牌力将持续提升，维持“买入”评级。2024年业绩点评：2024年业绩亮眼，线上业务高增