用友网络（600588）-U财经

用友网络

SH:600588

18.12 +0.33% +0.06

今开 18.26	最高 18.47	换手 0.57%	成交量 186257 手	市盈(动) -39.57	总市值 622 亿元
昨收 18.06	最低 17.90	量比 0.63	成交额 3390万元	市净 5.72	流通市值 587亿元

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国联证券 05/17 00:00

用友网络

素质：较好

用友网络从财务软件起家，30多年内经过数次转型，逐步成长成为国产ERP巨头，当前正在从企业SaaS服务商转型成云平台运营商。公司产品线布局完善，以公有云和私有云同时部署的方式，从畅捷通开始，陆续发布了U8Cloud、NCCloud、YonBIP等多种云计算产品，产品面向巨型、大型、中型、小型4种不同体量的企业，并兼具订阅和许可的双重收费模式。公司以企业云服务为核心，将数智化融入到生产、管理、营销、产业协作等各个方面，助推企业实现高质量发展。【用友网络】从云产品转向云平台，受益国产替代的ERP龙头
国联证券 05/17 00:00

用友网络

操作：买入

买入价： 18.59

预计公司2022-24年营收分别为94.32/104.30/119.10亿元，3年CAGR约为10.06%，归母净利润分别为8.03/10.38/11.98亿元，3年CAGR约为19.20%，EPS分别为0.23/0.30/0.35元/股，对应PS为6.17x/5.58x/4.89x。考虑到宏观经济下行以及行业整体估值下降等因素，给予22年7xPS，目标价19.63元，首次覆盖，给予“增持”评级。【用友网络】从云产品转向云平台，受益国产替代的ERP龙头
国联证券 05/17 00:00

用友网络

估值：19.63

用友网络作为ERP行业龙头，云服务转型效果显著，2021年云服务收入达到53.21亿元，同比增长55.5%。随着YonBIP商业创新平台被客户逐步接受，公司的服务模式逐步从云产品模式向云平台模式转型，这将对公司的业务增长持续性和估值产生积极影响。考虑到宏观经济下行以及行业整体估值下降等因素，给予22年7xPS，目标价19.63元。【用友网络】从云产品转向云平台，受益国产替代的ERP龙头