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【环保行业】环保&专精特新周报：上海将持续优化生活垃圾全程分类

原文出处：国海证券　贡献者：研报专业户

投资要点：

环保观点：上海将持续优化生活垃圾全程分类

2023年11月15日，上海市政府新闻办举行市政府新闻发布会，市政府副秘书长王为人介绍《上海市持续优化生活垃圾全程分类体系工作方案》有关情况。1）对比《条例》实施前，2023年1-10月，上海市可回收物、有害垃圾、湿垃圾分出量分别增长1.8倍、14倍和0.7倍，干垃圾清运量减少15%。居住区和单位垃圾分类达标率保持在95%以上，湿垃圾分出量保持在干湿垃圾总量的35%。2）《工作方案》中提出了“四项行动”，计划通过提高分类投放的便利性来达到提升市民获得感和满意度的目的，包括：投放点改造提升行动，投放环境治理行动，投放模式优化行动与农村生活垃圾整治行动。3）《工作方案》对垃圾分类后的资源化利用进行了重点关注，全市计划采取三项重要举措：①提高回收服务满意度；②提高回收体系稳定性；③提高资源利用效能。4）我们认为，垃圾分类是一项长期的工作，目前以上海为代表的率先实施垃圾分类的地区已取得明显成效，后续全程分类体系的继续优化将有助于提升各类垃圾转运车与分类服务的需求。

专精特新观点：前五批专精特新“小巨人”企业累积1.27万家

2018年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至2023年7月已培育专精特新“小巨人”企业12668家，其中A股上市公司超900家（上市公司本身为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。

行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。

本周建议关注：仕净科技（买入）、坤恒顺维（买入）、广钢气体（增持）。

风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。

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