【电源设备】电力设备及新能源行业周报：巴斯夫与SK On达成协议，光伏硅料价格整体调整

投资要点

新能源汽车： 本周， 巴斯夫声称与电动汽车电池制造商 SK On 已达成协议， 双方将共同开发锂离子电池材料。 国轩高科旗下全资子公司国轩德国（ GotionGmbH） 与英国最大的电动汽车充电基础设施供应商之一 Pod Point 签订 MoU，双方将在技术研发和电池制造层面展开合作， 为用户开发有竞争力的家用 ESS解决方案， 将整合光伏等可再生资源， 在满足用户家庭用电和车用充电等多样化需求同时， 通过在低电价和清洁电力时段储能优化能源使用方式。 广汽集团全固态电池将计划首搭广汽埃安旗下昊铂品牌的产品； 广汽集团总经理冯兴亚 11 月16 日在 2023 广州车展透露， 公司目标是在 2026 年实现全固态电池装车搭载。近日在东风日产发布会上， 日产透露固态电池的最新进展， 固态电池将在 2024年启动试点工厂， 2028 年量产上市， 目前该电池已经搭载在 Hyper 系列纯电概念车上。 预计待碳酸锂价格逐步企稳后， 锂电行业排产有望逐步向好， 叠加行业估值已处于历史低位， 我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复， 建议关注，动力电池： 宁德时代、 亿纬锂能、 国轩高科、 中创新航； 正极： 当升科技、 容百科技、 厦钨新能、 振华新材、 长远锂科、 中伟股份等； 隔膜： 恩捷股份、 星源材质等； 负极： 尚太科技、 璞泰来、 杉杉股份、 中科电气、 索通发展等； 电解液： 天赐材料、 新宙邦、 多氟多等； 辅材： 科达利等； 复合箔材相关标的：英联股份、 宝明科技、 骄成超声等。

新能源发电： 光伏方面： 根据 InfoLink Consulting 数据本期硅料主流价格区间小幅降至每公斤 66-73 元范围， 环比降幅继续收窄， 下旬价格有望暂时趋于平缓。本周硅片成交均价没有太多变化， 但是可以发现整体成交价格范围相比上周收窄， 厂家间的采购价格趋于统一。 P 型部分， M10,G12 尺寸成交价格落在每片2.4 元与 3.4 元人民币左右。 N 型部分， M10 尺寸落在每片 2.4-2.48 元人民币，G12 尺寸则区分电池技术类别， 对应硅片价格呈现分化， 总体来说全片价格维持落在每片 3.45-3.5 元人民币附近。 本周电池片价格走势出现分化， P 型部分，M10 电池片成交价格维持落在每瓦 0.45 元左右， 而 G12 尺寸成交价格则因为供需的错配再度上扬， 来到每瓦 0.56 元人民币左右， 价差来到每瓦 0.11 元人民币， 甚至当前头部电池厂家仍在调高报价， 新报价来到每瓦 0.6 元人民币， 凸显尺寸间价格的分化。 在 N 型电池片部分， 本周 TOPCon（M10） 电池片价格下行落在每瓦 0.5-0.51 元人民币左右， 受到产品品质的参差不齐， 价格范围扩大。观察 N/P 型电池片价差维持约每瓦 5-6 分人民币左右。 而 HJT（G12） 电池片生产厂家多数以自用为主， 外卖量体尚少， 高效部分价格落在每瓦 0.65 元人民币左右。 本周均价持续下探， 一线厂家提供价格已来到每瓦 1.03-1.05 元人民币，预期 12 月主流价格将来到 1-1.05 的区间， 组件已无太多下降空间。 210 组件受电池片价格影响， 本周价格暂时稳定。 低价部分确实有跌破 1 元人民币的交单，非库存抛货价格增多。 建议关注： 隆基绿能、 晶澳科技、 晶科能源、 天合光能、东方日升、 通威股份、 大全能源、 双良节能、 京运通、 爱旭股份、 福斯特、 海优新材、 福莱特、 阳光电源、 锦浪科技、 固德威、 德业股份、 禾迈股份、 昱能科技、 捷佳伟创。风电方面： 根据国家能源局数据， 1-9月风电新增装机 33.48GW，同比+74.01%， 其中 9 月新增 4.56GW， 同比+47.10%。 海风的限制性因素逐渐消除， 国内多地海风密集核准， 山东东营 1.6GW 海上风电基地项目近日启动，关注海风起量及产业链海外订单释放。 当前风电正处旺季， 产业链 23 年量利修复可期， 海上+海外市场有望提升板块估值。 建议关注： 东方电缆、 泰胜风能、大金重工、 金雷股份、 恒润股份、 禾望电气、 中际联合、 三一重能、 明阳智能。

储能与电力设备： 11 月 10 日， 国家发改委、 能源局印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》， 决定自 2024 年 1 月 1 日起执行煤电容量电价机制。“双碳” 目标提出以来， 风、 光等新能源逐步向着装机主力迈进。 新型电力系统下， 煤电从主力电源转向支撑性、 调节性电源， 需要容量电价的激励。 1-9 月份， 全国主要发电企业电源工程完成投资 5538 亿元， 同比增长 41.1%； 电网工程完成投资3287 亿元， 同比增长 4.2%。 基建补短板， 拉动内需稳增长， 电网保供与消纳刻不容缓， 今年以来电改政策持续出台， 电力现货市场与需求侧响应强化。 充电桩政策持续给力， 下沉市场与海外共振， 关注储能、 电网智能化及配网升级改造等方向。 建议关注： 金冠股份、 双杰电气、 四方股份、 金冠电气、 炬华科技、国能日新。

风险提示： 宏观经济下行风险、 新能源汽车政策不及预期、 电改不及预期、 新能源政策不及预期， 行业竞争加剧等风险。