投资要点：
SW轻工制造指数跑赢沪深300指数。 11月6日-11月17日， 轻工制造（SW）行业指数上涨1.35%，周涨幅在申万一级行业指数中排名第17位， 跑赢同期沪深300指数1.8个百分点。
行业重要数据： （1） 地产数据： 30大中城市商品房成交面积和成交套数环比双下降。 2023年10月29日至11月12日， 30大中城市商品房成交面积为495万平方米，环比下降16.9%； 30大中城市商品房成交48061套，环比下降19.9%。 （2） 家居数据： 截至11月17日，软体家具TDI国内现货价17000元/吨，环比下降100元/吨；纯MDI现货价21700元/吨，环比上涨400元/吨。 （3） 纸浆价格： 截至11月17日，阔叶木浆价格为5450元/吨，价格环比增长20元/吨；国际方面，针叶浆价格为780美元/吨，价格环比持平。 废纸价格： 截至11月17日，国内各地废纸现货平均价格1572元/吨，价格环比下降34元/吨；美废#12价格为200美元/吨，价格环比下降6美元/吨。
维持对行业超配评级。家居： 11月17日，人民银行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议指出，下一步，要继续加大政策落实和工作推进力度，持之以恒营造良好的货币金融环境。要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。近日，多地积极响应国家号召优化购房政策，继续为市场注入信心，有望带动家居市场信心恢复。此外，商务部于9月-12月组织各地开展“2023全国家居焕新消费季”活动，有望加速释放家居消费潜力。作为消费四大金刚之一的家居板块，估值仍处于历史低位，具备一定的投资性价比。建议关注估值性价比较高且受政策利好下的智能家居及定制家居龙头企业。 造纸： 近日，国家发展改革委等部门印发的《加快“以竹代塑”发展三年行动计划》（简称《行动计划》）提出，到2025年，“以竹代塑”产业体系初步建立，产品质量、产品种类、产业规模、综合效益进一步提升，重点产品市场占有率显著提高。多家造纸上市公司也较早在浙江、福建等地购买大面积竹林，且已经开始竹制纸浆的生产。关注后续消费复苏情况叠加纸浆价格波动为企业带来的盈利弹性。建议继续关注轻工制造板块，重点关注业绩持续增长动能较强的优质龙头企业。可关注：好太太（603848）、索菲亚（002572）、顾家家居（603816）、欧派家居（603833）。
风险提示： 房地产行业恢复不及预期，原材料价格上涨，纸价涨幅低于预期等。
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