行情回顾： 2023年11月6日-11月17日， 中信消费者服务行业指数整体上升1.96%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第十三位，跑赢同期沪深300指数约2.41个百分点。 行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为4.15%、 -0.36%、 -1.11%、 8.55%。细分板块走势分化，综合服务、教育板块上涨。 行业取得正收益的上市公司有40家，涨幅前五分别是传智教育、米奥会展、中公教育、科德教育、开元教育，分别上升37.40%、 14.81%、 13.45%、 10.14%、 10.00%。取得负收益的有10家，其中跌幅前五的上市公司分别是宋城演艺、 *ST凯撒、锦江酒店、学大教育、 *ST三盛，涨跌幅分别为-2.17%、 -3.06%、 -3.53%、-6.39%、 -11.85%。 截至2023年11月17日， 中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法） 约33.67倍， 环比小幅下滑， 低于行业2016年以来的平均估值51.62倍。 旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为34.87倍、 37.98倍、 30.23倍、 24.14倍。
行业重点新闻公告： （1） 文旅部印发《国内旅游提升计划（2023—2025年）》 ， 围绕加强国内旅游宣传推广、丰富优质旅游供给等九个方面提出30项主要任务。 （2） 中美两国将推出更多便利人员往来、促进人文交流的措施，包括增加中美客运直航航班，举办中美旅游高层对话，优化签证申请流程等。 （3） 温泉和冰雪旅游热度上涨， 携程温泉门票同比翻倍， 雪场门票增长近两倍。
行业观点： 维持对行业“超配”的投资评级。 近两周消费者服务板块跑赢沪深300指数， 细分板块中教育与综合服务板块大幅上涨， 出行链板块略微下滑。 出行链板块估值环比持平， 已回落至疫情爆发初期水平，估值优势明显， 我们认为当前板块估值已明显落后于行业基本面、景气度， 但当前为传统旅游淡季，缺少业绩数据刺激和的情况下较难提升行业估值， 我们建议更多关注冰雪旅游等细分板块存在的投资机会和部分个股超跌反弹机会。 我们建议关注：出境游持续修复， 2024年业绩增长动能强劲的众信旅游（002707）； 年内有多个门店开业，宾馆与食品业务快速发展的同庆楼（ 605108） ；国资入股有望带来新项目的天目湖（603136）；受益于冰雪旅游热度提升、东北振兴的长白山（603099）；多个项目恢复营业，上半年受益于低基数效应的宋城演艺（300144） 等；低估值景气度改善的中国中免（601888） 。
风险提示： （1） 宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力； （2） 行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响； （3） 出行复苏不及预期等。 （4）自然灾害阻断出行等
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