投资要点：
行情回顾：近两周，家电（中信）行业指数录得正收益，上涨0.35%，涨幅在中信一级行业指数中排名第24位，跑赢了同期沪深300指数0.80个百分点。家电子板块表现回暖，大多子板块跑赢沪深300指数，仅白电板块录得负收益。个股方面：近两周，家电行业个股涨多跌少，行业有66只个股录得正收益，占比约84%，涨幅超过5%的个股有22个，涨幅超过10%的个股有7个；行业有12只个股录得负收益，占比约为15%，跌幅超过5%的个股有3个，跌幅超过10%的个股有1个。
行业运行数据：双11大促，家电各品类的线上零售额和零售量涨跌互现。根据奥微云网，2023年双11期间，空调、冰箱的线上零售额分别同比增长12.4%和5.6%；洗干套装表现亮眼，线上零售额和零售量分别同比增长120.4%和126.0%；烟灶消套的线上零售额同比增长26.7%；清洁电器的线上零售额同比增长9.4%；而小家电表现相对疲软，线上零售额和零售量分别同比下降20.0%和17.5%。
行业观点：维持对行业的超配评级。双11圆满收官，今年双11大促期间，我国家电市场零售规模709亿元，同比提升5.3%，增速较去年有所上升。其中，大多品类均价同比上升，主要得益于中高端产品促销，一定程度上推动家电行业产品结构升级，使得整体价格带上移。消费者逐渐回归理性，质价比愈发受重视，“低价”和“降价”是推动本轮双11家电销售增长的关键。地产方面，根据国家统计局，10月，70个大中城市商品住宅销售价格环比下降城市个数略增，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别为56个和67个，均比上月增加2个。近期房地产宽松政策接连出台，各地政策陆续落地，核心城市地产政策有望进一步松绑，推动年末房地产行情修复，进而拉动国内家电需求。家电行业作为消费四大金刚之一，已经成为我国工业稳增长、促消费的重要引擎。另外，海外市场复苏，海外去库存进一步深化，我国家电出口有望继续修复。随着全球经济复苏，家电出口逐步复苏，叠加国内地产政策延续宽松趋势，看好后续家电需求恢复动能。建议继续关注家电板块，关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品并行的美的集团（000333）、业绩保持高增的海信家电（000921）、传统厨电龙头老板电器（002508）、国内智能控制器龙头和而泰（002402）、切入汽零和机器人赛道的热管理龙头三花智控（002050）。
风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。
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