泰胜风能(300129)
事件:
11月20日，泰胜风能发布控股股东追加承诺自愿锁定股份公告。
投资要点:
延长锁定期，彰显股东信心泰胜风能控股股东广州凯得（实控人为广州经济开发区管理委员会）出具的《广州凯得投资控股有限公司关于自愿锁定股份的承诺》，其所持泰胜风能2.52亿股（占比26.9%）原解禁日为2023年12月5日，自愿延长锁定期12个月至2024年12月5日。广州凯得于2022年先后通过协议转让、定增方式，共获得公司2.52亿股股份，并成为公司控股股东。此次于12月5日到期解禁的股份为广州凯德持有的泰胜风能全部股份。我们认为，此举彰显股东信心，利于公司长期稳定发展。
利润同比高增，毛利率提高公司2023年Q1-Q3实现营收29.78亿，同比+40.3%，归母净利2.36亿，同比+41.8%，扣非归母净利润2.11亿，同比-10.1%。公司2023年Q3营收13.08亿，同比+54.9%，归母净利1.18亿，同比+78.1%，扣非归母1.09亿，同比-6.2%，毛利率20.18%，环比+4.11pct，我们预计Q3毛利率提高为出货结构中出口占比提高所致。
在手订单充足，Q4出货有望超20万吨截至三季度末，公司在手订单共41.9亿，其中陆风32.5亿，海风8.4亿，其余约1亿，海风订单占比约20%。从地区来看，国内28.9亿，海外12.9亿，海外订单占比约31%。截至三季度末，公司存货22.6亿，较年初增加4.6亿，主要受国内风电装机不及预期的影响。四季度国内风电装机有望回暖，公司存货消化的同时，在手订单充足，我们预计公司Q4有望实现出货20万吨，全年出货60万吨。
海陆兼备，进入高速增长期公司针对重点市场布局，现有产能约90万吨（陆风35万吨+海风20万吨+出口36万吨）。海风：计划在南方建设海工基地，目前正在开展前期工作，主要针对我国海风开发的重点省份，包括广东、广西、海南等市场。出口：扬州25万吨出口基地已于下半年投产。陆风：在需求更旺的新疆持续投入，已有产能20万吨。
海风行业迎拐点，存量项目、竞配、深远海启动近期，广东青洲五六七、帆石一二，江苏龙源射阳、三峡大丰、国信大丰等此前建设进展不及预期的海风项目，开始陆续启动，在前期工作、核准、招标等方面均有不同程度进展。此外，广东7GW省管海域竞配落地，16GW国管海域竞配进行中，江苏、浙江等省竞配有望启动，为中期海风装机提供足够项目储备。深远海方面，多省开始启动前期工作招标，包括广西13.4GW，江苏5.8GW，上海1.3GW，打开我国海风远期装机空间。
盈利预测和投资评级2023~2025年，国内海陆风装机有望实现较高增长，伴随公司产能陆续落地，公司出口、海风、新疆陆风营收均有望实现增长。2023年海风建设不及预期，故下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利4.5/7.1/10.2亿元，对应PE21X/13X/9X，维持“买入”评级。
风险提示上游原材料价格波动，风电装机不及预期，行业竞争加剧，扩产进度不及预期，政策变动等。
暂无相关内容
11/22
【泰胜风能】老牌风电塔筒企业，“双海”战略注入新活力
11/22
【泰胜风能】老牌风电塔筒企业，“双海”战略注入新活力
11/14
【泰胜风能】受益于海风发展，陆塔出口龙头持续布局双海战略
U财经
POWER你的投资
请点击右上角的【...】按钮
选择【浏览器】打开
网站地图 Copyright ©2022 优核动力数字科技有限公司 闽ICP备17028373号-2 U财经不提供证券、期货投资咨询服务，仅提供信息技术工具、技术支持和社区服务，所示信息由用户发表、系统采集和生成，不保证准确性 、及时性和完整性，不代表U财经立场，不构成投资建议，据此操作，风险自担。 U财经不提供证券、期货交易和即时行情服务，仅引用已公布的公开信息供用户参考，不作为交易依据。
