11/19

【毕得医药】公司信息更新报告：营收稳健增长，利润端阶段性承压

原文出处：开源证券　贡献者：研报专业户

毕得医药(688073)

营收稳健增长，利润端阶段性承压

2023年前三季度，公司实现营业收入8.05亿元，同比增长36.78%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长15.69%；实现扣非归母净利润1.21亿元，同比增长26.30%。单看Q3，公司实现营业收入2.82亿元，同比增长28.44%，环比增长4.52%；归母净利润0.30亿元，同比下滑23.83%，环比下滑36.88%；扣非归母净利润0.29亿元，同比下滑21.48%，环比下滑44.91%。公司积极推进全球业务布局，增强自主品牌“毕得”、“BLD”与“AmBeed”在海内外的品牌影响力，收入端稳健增长。考虑公司费用率增长较快，我们下调公司2023-2025年盈利预测，预计归母净利润为1.56/1.99/2.56亿元，EPS为1.72/2.19/2.81元，当前股价对应PE为37.1/29.1/22.7倍，维持“买入”评级。

积极建设分子砌块新产品线，服务客户数量稳健增长

公司坚持“多快好省”的经营理念，致力于打造国内最齐全、最新颖的分子砌块产品库；截至2023年6月底，现货产品种类数达到10.3万种。同时，公司持续扩充新品系，2023H1研发投入达0.27亿元（+45.02%），研发人员达146人（+18.70%）；硼酸及硼酸酯、含氟砌块产品线不断扩大持续增长，已初步呈现规模优势。此外，公司近12个月累计供货1万余个客户，相比2022年度增长约18%，持续为客户提供优质又高效的服务。

积极布局全球8大区域中心，海外业务迎来快速发展期

公司在美国、德国、印度布局三个境外区域中心，在国内上海、深圳、天津、成都、武汉等五地设置了分仓，通过全球区域联动大幅提升运营效率，大大缩短客户的新药研发周期，全球供应链体系已初见雏形。2023H1公司海外收入达2.66亿元，同比增长45.21%，海外业务正处于快速发展期。

风险提示：国内政策变动、药物发现市场需求下降、核心成员流失、行业竞争格局恶化等。

点击查看PDF原文

TA关联分析

毕得医药
SH688073

57.58 +1.02% +0.58

买入

操作
--

趋势
--

估值
--

素质

S标识的空间和信息并非相应的个人/组织在U财经创建和发表，而是其公开发表信息的转载和动态的报道，或由系统采集和生成，不保证准确性、及时性和完整性，不代表U财经立场，不构成投资建议，据此操作，风险自担。如涉及版权或其它问题，请联系我们。

转发(0) 评论(0) 分享推送收藏投诉

0 0

表情

同时转发

相关分析

华安证券 11/09

毕得医药

操作：买入

买入价： 68.50

我们预计公司2023~2025年营收分别为11.06/14.71/19.29亿元；同比增速为32.7%/32.9%/31.2%；归母净利润分别为1.88/2.52/3.35亿元；净利润同比增速28.8%/33.9%/33.2%；对应2023~2025年EPS为2.07/2.77/3.69元/股；对应估值为33/25/19倍。【毕得医药】业绩短期承压，看好海外市场持续发力
华安证券 11/09

毕得医药

素质：较好

毕得医药专注主业，进一步夯实在“分子砌块”领域领先地位，毛利率短期承压，费用率整体把控良好，2023年前三季度实现营业收入8.05亿元，同比增长36.78%；归母净利润1.13亿元，同比增长15.69%。我们预计公司2023~2025年营收分别为11.06/14.71/19.29亿元；同比增速为32.7%/32.9%/31.2%；归母净利润分别为1.88/2.52/3.35亿元；净利润同比增速28.8%/33.9%/33.2%；对应2023~2025年EPS为2.07/2.77/3.69元/股；对应估值为33/25/19倍。【毕得医药】业绩短期承压，看好海外市场持续发力
浙商证券 10/31

毕得医药

操作：买入

买入价： 64.53

考虑到国内医药研发景气度以及分子砌块需求低于我们此前预期，同时公司积极拓展海外市场、前置仓储布局等在24-25年持续放量，我们调整将此前对于公司2023-25年收入增速预测39%/35%/34%至34%/35%/34%。考虑到2023年在竞争格局超预期下公司毛利率下行较多，但随着2024-25年海外收入占比逐步提升毛利率将企稳，我们调整此前的归母净利润增速预测35%/35%/36%至 14%/35%/35%。我们预计公司2023-25年EPS分别为1.83、2.47、3.31元/股，2023年10月31日收盘价对应2023年PE为36倍，维持“增持”评级。【毕得医药】毕得医药2023年三季报点评报告：利润短期承压，看好高增持续