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思源电气(002028)基本面分析：6家机构给予“好评”——国际业务突飞猛进，高速成长正当时

【U财经】6月14日数据显示：6家机构给予思源电气(002028)“好评”，在U股票--A股--机构--好评榜中排名第26。

给予“好评”的机构：6家

考虑到公司储能业务短期快速增长有所压低毛利率，27年北美业务有望加速突破，我们调整公司26-27年归母净利润分别为46.1/63.8亿元（此前预测46.8/63.2亿元），同比+46%/+38%，预计28年归母净利润为87.0亿元，同比+36%，现价对应PE为36x、26x、19x。考虑到公司海外业务的高景气，给予27年35x PE，对应目标价285.5元/股，维持“买入”评级。（详见【U财经】--研报原文）

山西证券较好

公司是国内变压器龙头企业，将充分受益于国网资本开支的增长；同时，北美缺电等因素下，公司产品出海有望增长。我们预计公司 2025-2027 年 EPS分别为 4.05/5.37/7.36，对应公司 1 月 28 日收盘价， 2025-2027 年 PE 分别为47.3/35.7/26.0，首次覆盖，给予“买入-A”评级。（详见【U财经】--研报原文）

国金证券较好

公司发展战略明确、业务规划清晰，在国内电网投资加速、海外电力设备需求持续景气背景下，预计公司各类产品收入仍将持续高速增长。我们预计公司25-27年归母净利润31.6/43.1/57.6亿元，同比增长54/36/34%。公司股票现价对应PE估值为38/28/21倍，维持“买入”评级。（详见【U财经】--研报原文）

除上述机构外，该股还有更多机构给予“好评”，详见【U财经】--思源电气(002028)，选择“基本面”，一键提交你的基本面建议后即可查看。

给予“中评”的机构：暂无

该股暂时没有给予“中评”的机构。

给予“差评”的机构：暂无

该股暂时没有给予“差评”的机构。

【延伸】

1、【U财经】协作分析系统包括“操作/趋势/估值/基本面”四个分析维度，详见思源电气(002028)，一键提交你的分析后即可查看。

2、【U财经】根据多维度分析数据，筛选出更多值得关注的股票，详见U股票。

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

思源电气

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操作：买入

买入价： 151.73

公司发展战略明确、业务规划清晰，在国内电网投资加速、海外电力设备需求持续景气背景下，预计公司各类产品收入仍将持续高速增长。我们预计公司 26-28 年归母净利润 41.4/60.0/79.4 亿元，同比增长 31/45/32%。公司股票现价对应 PE 估值为 29/20/15倍，维持“买入”评级。【思源电气】利润受汇兑损失及变压器子公司股份减少影响，看好下半年高质量订单加速兑现
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国际业务利润率显著高于国内业务，海外业务收入占比提升有望拉动公司盈利能力不断提升。随着北美市场高压电力变和罐式断路器等订单交付，利润率水平有望超市场预期。预测25-27年归母净利润31.63/45.23/60.59亿元