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爱旭股份(600732)研报解读--开源证券：Q1毛利率环比改善，ABC海外出货占比提升

开源证券近期发布了爱旭股份(600732)研究报告：“【爱旭股份】公司信息更新报告：Q1毛利率环比改善，ABC海外出货占比提升”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：中等

<研报摘要>考虑到公司TOPCon及PERC电池仍处于亏损状态，我们下调公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.54/11.96/22.81亿元（原2026/2027年11.34/21.05亿元），EPS分别为0.12/0.56/1.08元，当前股价对应PE为104.0/22.0/11.6。考虑到公司出货高增并具备成本优势，维持"增持"评级。

<研报原文> 开源证券--【爱旭股份】公司信息更新报告：Q1毛利率环比改善，ABC海外出货占比提升

【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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爱旭股份

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山西证券 05/21

爱旭股份

操作：买入

买入价： --

公司将继续践行All in BC的战略方针，围绕BC技术实现业务的转型升级，成为BC时代的领军企业。公司力争2026年在行业内率先实现可持续性的财务状况好转。我们预计公司2026年-2028年归母净利润分别为1.6亿元、13.4亿元、23.0亿元，5月18日收盘价12.95元，相当于2027年20.5倍的动态市盈率，维持“买入-A”的评级。【爱旭股份】ABC满产满销，无银优势开始显现
东吴证券 04/30

爱旭股份

操作：买入

买入价： 14.72

考虑前期低价订单、减值及汇兑扰动仍在消化，且电池业务技改爬坡仍需时间，但ABC组件出货高增、海外占比提升，无银化/低银化推动成本下行，我们对2026-2028年盈利修复节奏采取更审慎假设，调整公司2026-2027年归母净利润至3.8/9.3亿元（原预期15.6/24.9亿元），新增28年预期归母净利润16.5亿元，同比+121%/+143%/+77%，鉴于欧洲集中式订单持续落地验证产品溢价和渠道认可度，盈利弹性仍具备向上修复基础，维持“买入”评级。【爱旭股份】2025年年报&2026年一季报点评：25年组件出货高增，汇兑+减值影响Q1盈利
国金证券 04/28

爱旭股份

操作：买入

买入价： 14.88

根据公司ABC组件业务进度，预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.1/14.2/24.5亿元，对应2026-2028年EPS为0.24、0.67、1.16元，当前股价对应PE分别为39/27/21倍，维持“买入”评级。【爱旭股份】无银/低银化凸显盈利优势，产能升级加速高溢价BC产品放量
投资本质 07/16 16:29

爱旭股份

基本面：较好

2024年公司ABC组件出货6.33GW，同比增长12倍，25Q1出货4.54GW，环比再增40%以上，预计25Q2继续保持产销两旺，同时BC新技术的超额盈利能力逐步开始兑现，预测公司2025-2027年收入分别为228.44、280.45、308.45亿元