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盐津铺子(002847)基本面分析：5家机构给予“好评”——魔芋品类引领增长，扣非净利表现亮眼

【U财经】5月2日数据显示：5家机构给予盐津铺子(002847)“好评”，在U股票--A股--机构--好评榜中排名第58。

给予“好评”的机构：5家

线上业务方面，公司自五月起对电商进行重新定位，放弃低毛利、内卷严重的促销品项，回归品牌制造企业的本质，将电商作为支撑品牌发展与新品消费者研究的渠道之一。这一主动调整导致电商营收增速放缓甚至出现较大幅度下滑，但利润结构显著优化，符合公司长期战略方向。线下渠道则表现强劲，整体增速良好。其中，海外事业部增速最为突出，高势能会员店、定量流通、零食量贩渠道增速同样亮眼，其中零食量贩已成为公司占比第一的渠道。（详见【U财经】--研报原文）

开源证券较好

2025Q4单季度营收13.4亿元，同比下降7.5%，归母净利润1.4亿元，同比下降2.1%，主要系春节错期及电商业务战略调整所致，公司短期渠道结构调整，影响收入增速，我们小幅调整2026-2027年，新增2028年盈利预测，预计公司分别实现归母净利润8.9（-0.4）、10.3（-0.8）、11.9亿元，同比增长19.0%、15.2%、15.5%，公司魔芋大单品增长势能强劲，利润率表现亮眼，客户持续拓展，网点覆盖有序推进，看好公司后续成长，维持“买入”评级。（详见【U财经】--研报原文）

东吴证券较好

考虑到公司主动调整电商渠道、缩减长尾SKU，我们下调此前2026年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.8/10.8/12.7亿元（此前2026-2027年盈利预测为10.1/12.2亿元），同比+18%/+22%/+17%，对应PE为18/15/13X。维持“买入”评级。（详见【U财经】--研报原文）

除上述机构外，该股还有更多机构给予“好评”，详见【U财经】--盐津铺子(002847)，选择“基本面”，一键提交你的基本面建议后即可查看。

给予“中评”的机构：暂无

该股暂时没有给予“中评”的机构。

给予“差评”的机构：暂无

该股暂时没有给予“差评”的机构。

【延伸】

1、【U财经】协作分析系统包括“操作/趋势/估值/基本面”四个分析维度，详见盐津铺子(002847)，一键提交你的分析后即可查看。

2、【U财经】根据多维度分析数据，筛选出更多值得关注的股票，详见U股票。

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

盐津铺子

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盐津铺子

操作：买入

买入价： --

公司“渠道为王、产品领先”的战略成效显著，大单品魔芋持续放量，带动线下渠道尤其是定量流通、会员店等快速增长，盈利能力在原材料涨价背景下逆势提升，经营质量持续向好。公司发布新一期股权激励计划，目标为2026-2028年累计净利润不低于31亿元，彰显管理层对未来发展的信心。展望未来，随着电商渠道调整到位、魔芋等核心品类持续渗透、以及原材料成本回落预期，公司有望延续高质量增长。预计2026-2028年收入64.8/73.8/83.6亿元，同比+12.5%/+13.8%/+13.3%，预计归母净利润8.6/10.4/12.2亿元，同比14.9%/+21.0%/+17.3%，EPS分别为3.2/3.8/4.5元，对应当前股价PE分别为18x/15x/13x，维持“买入”评级。【盐津铺子】盐津铺子：短期电商结构调整扰动，魔芋大单品延续高增
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操作：买入

买入价： 57.50

预计2026-2028年归母净利润分别为9.1亿元、11.4亿元、13.6亿元，EPS分别为3.33元、4.16元、5.00元，对应PE分别为17倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。【盐津铺子】2026年一季报点评：线下渠道带动增长，产品结构升级提升盈利能力
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买入价： 58.72

目前公司处于战略升级、产品矩阵与电商渠道调整期，短期收入端虽有调整阵痛，但产品与渠道结构更健康、更具备持续成长的活力，也有助于盈利水平提升，且品牌声量在聚焦大单品后逐渐放大。公司战略目标为逐步转型为产品型再到品牌型公司，现阶段核心看大魔王战略大单品带动弱势渠道进一步扩张，以及重点培育的新品类深海零食、蛋制品、豆制品的突破。考虑到电商渠道收入下滑幅度略高于我们此前的预期，但聚焦核心品类品牌后公司利润率水平提升较快，因此我们小幅下调收入预测、小幅上调利润预测：预计2026-2028年公司实现营业总收入64.9/74.9/85.6亿元（前预测值65.7/75.7/86.4亿元），同比+12.6%/+15.4%/+14.4%；实现归母净利润9.0/10.9/13.1亿元（前预测值8.8/10.7/12.7亿元），同比+19.8%/+21.8%/+19.7%；EPS分别为3.29/4.01/4.80元；当前股价对应PE分别为18/15/12倍，维持“优于大市”评级。【盐津铺子】2026Q1产品结构优化提高盈利能力，电商渠道仍有收入拖累
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操作：买入

买入价： --

获得长周期均线支撑