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迎驾贡酒(603198)研报解读--西南证券：26Q1春节错峰和洞藏放量带动恢复增长

西南证券近期发布了迎驾贡酒(603198)研究报告：“【迎驾贡酒】26Q1春节错峰和洞藏放量带动恢复增长”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：54.00元

基本面：较好

<研报摘要>预计2026-2028年EPS分别为2.70元、2.99元、3.37元，对应PE分别为14倍、13倍、12倍。公司26Q1收入、利润增速均已回正，且库存较低；安徽基本盘稳健，省外逐步开拓。给予公司2026年20倍估值，对应目标价54元，“买入”评级。

<研报原文> 西南证券--【迎驾贡酒】26Q1春节错峰和洞藏放量带动恢复增长

【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

迎驾贡酒

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西南证券 04/28

迎驾贡酒

操作：买入

买入价： --

预计2026-2028年EPS分别为2.70元、2.99元、3.37元，对应PE分别为14倍、13倍、12倍。公司26Q1收入、利润增速均已回正，且库存较低；安徽基本盘稳健，省外逐步开拓。给予公司2026年20倍估值，对应目标价54元，“买入”评级。【迎驾贡酒】26Q1春节错峰和洞藏放量带动恢复增长
西南证券 04/28

迎驾贡酒

估值：54

预计2026-2028年EPS分别为2.70元、2.99元、3.37元，对应PE分别为14倍、13倍、12倍。公司26Q1收入、利润增速均已回正，且库存较低；安徽基本盘稳健，省外逐步开拓。给予公司2026年20倍估值，对应目标价54元，“买入”评级。【迎驾贡酒】26Q1春节错峰和洞藏放量带动恢复增长
国信证券 04/23

迎驾贡酒

操作：买入

买入价： 35.47

2026年预计公司产品、渠道、区域逐步调整到位，渠道状态良性，整体有望回归增长；中长期看，洞藏结构升级动力、省内渗透率提升趋势将延续，规模效应打开后净利率也有望逐步提升。考虑到短期需求及竞争压力，维持此前收入预测、略下调净利润预测并引入2028年预测：预计2026-2028年公司收入 64.0/70.3/76.3亿元，同比+6.4%/+9.8%/+8.5%；归母净利润20.2/22.7/25.8亿元，同比+1.6%/+12.7%/+13.5%（前值26/27年21.5/24.0亿元），当前股价对应26/27年14.1/12.5倍P/E，维持“优于大市”评级。【迎驾贡酒】2025年释放经营压力，2026Q1收入同比+9%
低估为上 02/21 15:41

迎驾贡酒

基本面：较好

迎驾贡酒春节动销超预期，渠道和草根调研反馈安徽白酒市场春节动销同比去年保持较快增长，大众价格带需求旺盛，迎驾洞藏动销实现双位数增长。
低估为上 02/21 15:41

迎驾贡酒

估值：71.00

按照2024 年业绩给予20 倍，一年目标价71 元