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行情回顾
本周板块表现：上周（2026/3/30-2026/4/3）5个交易日，SW机械设备指数下跌1.60%，在申万31个一级行业分类中排名第11；同期沪深300指数下跌1.37%。2026年至今表现：SW机械设备指数下跌1.11%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数下跌4.09%。
核心观点
北美AIDC建设持续推进，燃机景气度持续上行。3月27日，Meta与Entergy宣布达成协议，将在路易斯安那州建设并投资7座新的发电厂。此前该公司已获批为这座AIDC建设3座燃气发电厂，这10座发电厂总装机容量达7.5吉瓦，将使路易斯安那州电网总容量提升30%以上。随着数据中心建设的持续推进，燃气轮机紧缺程度不断加剧。GEV在2026年美国银行全球工业会议上表示，公司当前燃机单KW价格（包含EPC成本）从2500美元提升到3000美元，提升约20%，并且公司的预订协议订单仍有10%-20%的额外涨价，行业景气度还在提升。在此背景下，我们建议关注国内燃机核心零部件涡轮叶片龙头应流股份，以及国内燃机机组厂商龙头杰瑞股份。
中东战争导致氦气持续涨价，关注相关受益气体公司。氦气是一种伴生天然气的类矿产资源，根据卓创资讯工业气体，卡塔尔氦气产量占到全球供应量的30%左右，且2025年中国自卡塔尔进口量占比达到54%。根据新华网和中国石化新闻网，3月18日，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭到导弹袭击，目前卡塔尔已经关闭拉斯拉凡的LNG生产设施，卡塔尔氦气出口预计断崖式下跌。在此影响下，氦气价格已经扭转过去几年持续下跌的颓势，开始剧烈增长，根据卓创资讯工业气体，从3月5日到4月2日，氦气零售价从76元/方上涨至107元/方，涨幅为42%，其中4月2日当周价格环比上涨19.5%。战争已对卡塔尔的氦气生产设施造成严重破坏，看好氦气继续涨价，建议关注受益的气体公司。
工程机械出口高增长，重视短期波动带来的“黄金坑”。根据中国工程机械工业协会数据，土方、非土方出口均表现较好：1）土方：2026年1-2月挖机、装载机累计出口20456台、12143台，同比增长38.8%、43.9%；2）非土方：2026年1-2月汽车起重机、履带起重机、随车起重机累计出口1540台、440台、848台，同比+9.3%、56.6%、35.7%。工程机械公司海外有望贡献利润弹性，重视当前工程机械的低估机会。持续看好海外大周期向上。推荐徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。
细分行业景气指标：通用机械（持续承压）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。
投资建议
见“股票组合”。
风险提示
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。
TA关联分析
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