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宏发股份(600885)研报解读--东吴证券：继电器龙头优势持续扩大，原材料涨价致利润短期承压

东吴证券近期发布了宏发股份(600885)研究报告：“【宏发股份】2025年年报点评：继电器龙头优势持续扩大，原材料涨价致利润短期承压”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：35.2元

基本面：暂无

<研报摘要>考虑到原材料价格上涨，我们下修26-27年归母净利润至19.5/23.1亿元（原值为23.2/26.9亿元），预计28年为27.3亿元，同比+11%/+19%/+18%，对应PE分别为20x/17x/14x，考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力充足，给予26年28x PE，目标价35.2元，维持“买入”评级。

<研报原文> 东吴证券--【宏发股份】2025年年报点评：继电器龙头优势持续扩大，原材料涨价致利润短期承压

【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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宏发股份

26.59 +0.45% +0.12

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宏发股份

操作：买入

买入价： --

公司是全球继电器龙头，受益全球需求稳健增长，AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品拓展开辟成长空间。预计2026-2028年公司实现归母净利润19.9/23.3/27.8亿元，同比增长13.1%/17.2%/19.3%，对应PE为20/17/14倍，维持“买入”评级。【宏发股份】营收增长强劲，盈利短期承压
东吴证券 04/03

宏发股份

估值：35.2

考虑到原材料价格上涨，我们下修26-27年归母净利润至19.5/23.1亿元（原值为23.2/26.9亿元），预计28年为27.3亿元，同比+11%/+19%/+18%，对应PE分别为20x/17x/14x，考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力充足，给予26年28x PE，目标价35.2元，维持“买入”评级。【宏发股份】2025年年报点评：继电器龙头优势持续扩大，原材料涨价致利润短期承压
东吴证券 04/03

宏发股份

操作：买入

买入价： --

考虑到原材料价格上涨，我们下修26-27年归母净利润至19.5/23.1亿元（原值为23.2/26.9亿元），预计28年为27.3亿元，同比+11%/+19%/+18%，对应PE分别为20x/17x/14x，考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力充足，给予26年28x PE，目标价35.2元，维持“买入”评级。【宏发股份】2025年年报点评：继电器龙头优势持续扩大，原材料涨价致利润短期承压

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