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贵州茅台(600519)研报解读--东兴证券：价格市场化改革再尝试，提价进一步增厚业绩

东兴证券近期发布了贵州茅台(600519)研究报告：“【贵州茅台】提价点评：价格市场化改革再尝试，提价进一步增厚业绩”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：1716.95元

基本面：暂无

<研报摘要>今年茅台在春节动销的优异表现，证明了飞天茅台在1499价格上需求稳定释放的能力，也成为茅台能够平稳穿越经济周期的基础。我们看好龙头酒企不断在高端酒市场集中度提升的趋势和能力，预测2026年公司实现销售收入增长2.47%，归母净利润增长3.69%，对应eps74.65元。当前股价对应估值19.02倍，结合白酒行业的历史估值以及公司在行业中的地位，给予目标估值23倍，目标价1716.95元，给予“强烈推荐”评级。

<研报原文> 东兴证券--【贵州茅台】提价点评：价格市场化改革再尝试，提价进一步增厚业绩

【延伸】

● 【U财经】提供了贵州茅台(600519)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见贵州茅台(600519)，一键提交你的分析后即可查看

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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贵州茅台

1453.96 -0.45% -6.53

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操作：买入

买入价： --

预计公司2025-2027年实现营收1794.84/1885.04/2016.55亿元，同比+3.07%/+5.03%/+6.98%；实现归母净利润888.24/932.95/1002.13亿元，同比+3.01%/+5.03%/+7.42%，对应EPS为70.93/74.50/80.03元，对应当前股价PE为20/19/18倍，给予“买入”评级。【贵州茅台】推进价格市场化改革，助力2026年稳增长
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操作：买入

买入价： 1460.00

贵州茅台自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台合同价格由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。我们预计2025-2027年归母净利润分别为914.5、973.6、1029.2亿元，同比分别+6.1%、+6.5%、+5.7%，EPS分别为73.02、77.75、82.18元，当前股价对应PE分别为19.9、18.6、17.6倍，维持“买入”评级。【贵州茅台】公司信息更新报告：提振行业信心，增强业绩保障
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