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天齐锂业(002466)研报解读--东吴证券：矿端资源丰富，盈利弹性大

东吴证券近期发布了天齐锂业(002466)研究报告：“【天齐锂业】2025年报点评：矿端资源丰富，盈利弹性大”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

考虑26-27年锂供需格局改善，锂价上涨盈利能力显著提升，我们预计2026-2027年归母净利润70.9/74.4亿元（原预期8.6/14.4亿元），新增2028年归母净利润预测75.4亿元，同比+1433%/+5%/+1%，对应PE14x/13x/13x，维持“买入”评级。

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

2025 年天齐锂业虽营收同比下降 21%，但归母净利同比大增 106% 实现扭亏，Q4 盈利更是同环比大幅提升。资源端格林布什精矿 26 年产量有望达 180 万吨 +，锂盐出货量预计增长且价格弹性显著，SQM 贡献可观投资收益，费用端控制良好。考虑 26 - 27 年锂供需格局改善、锂价上涨，盈利预测大幅上调，整体基本面较好，不过仍面临产能和需求相关风险。

<研报原文> 东吴证券--【天齐锂业】2025年报点评：矿端资源丰富，盈利弹性大

【延伸】

● 【U财经】提供了天齐锂业(002466)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见天齐锂业(002466)，一键提交你的分析后即可查看

● 【U财经】筛选了更多值得关注的股票分析，详见U分析

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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天齐锂业

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操作：买入

买入价： --

维持“优于大市”评级。【天齐锂业】年报点评：增产扩能，锂价上涨有望带来高利润弹性
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天齐锂业

基本面：较好

2025 年天齐锂业虽营收同比下降 21%，但归母净利同比大增 106% 实现扭亏，Q4 盈利更是同环比大幅提升。资源端格林布什精矿 26 年产量有望达 180 万吨 +，锂盐出货量预计增长且价格弹性显著，SQM 贡献可观投资收益，费用端控制良好。考虑 26 - 27 年锂供需格局改善、锂价上涨，盈利预测大幅上调，整体基本面较好，不过仍面临产能和需求相关风险。【天齐锂业】2025年报点评：矿端资源丰富，盈利弹性大
东吴证券 03/30

天齐锂业

操作：买入

买入价： 57.96

考虑26-27年锂供需格局改善，锂价上涨盈利能力显著提升，我们预计2026-2027年归母净利润70.9/74.4亿元（原预期8.6/14.4亿元），新增2028年归母净利润预测75.4亿元，同比+1433%/+5%/+1%，对应PE14x/13x/13x，维持“买入”评级。【天齐锂业】2025年报点评：矿端资源丰富，盈利弹性大
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天齐锂业

基本面：较好

锂资源布局全球领先，从锂辉石到盐湖锂，从国内到海外，锂盐产能持续增加，同时布局新型锂电材料等。我们预测，公司2025-2027年的净利润分别为，EPS分别为0.46元、0.87元和1.22元