02/03 10:13

指南针(300803)研报解读--开源证券：业绩符合预期，证券业务高增体现协同效应

开源证券近期发布了指南针(300803)研究报告：“【指南针】指南针2025年报点评：业绩符合预期，证券业务高增体现协同效应”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

<研报摘要>下修市场交易量假设，下修2026、2027年归母净利润预测至3.6、4.8（调前6.8、10.5），同比+57%/+34%，新增2028年预测为5.8亿，同比+21%，当前股价对应PE210.8、157.3、130.3倍。2025年公司完成先锋基金股权收购与增资，持股90%，财富管理生态持续完善。公司拟年度分红，分红金额0.49亿，分红率21%。公司软件与证券业务受益于股市上涨，较高经营杠杆带来较大的净利润弹性，维持“买入”评级。

<研报原文> 开源证券--【指南针】指南针2025年报点评：业绩符合预期，证券业务高增体现协同效应

【延伸】

● 【U财经】提供了指南针(300803)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见指南针(300803)，一键提交你的分析后即可查看

● 【U财经】筛选了更多值得关注的股票分析，详见U分析

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

指南针

118.47 +0.69% +0.81

你建议本股当前如何操作？

买入
观望
卖出

你认为本股下一交易日趋势如何？

上涨
不可说
下跌

你认为本股当前估值如何？

提交

你认为本股基本面如何？

较好
中等
较差

所示信息由用户发表、系统采集和生成，不保证准确性、及时性和完整性，不代表U财经立场，不构成投资建议，据此操作，风险自担。

转发(0) 评论(0) 分享推送收藏投诉

0 0

表情

同时转发

相关分析

东吴证券 02/01

指南针

操作：买入

买入价： --

基于先锋基金处于业务开展前期阶段，我们预计公司将会有管理费用方面的投入，且随着市场稳健向好，我们判断公司仍将持续投流买量（影响销售费用），我们下调对公司的归母净利润预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.64/3.47/4.52亿元（2026-2027年前值为3.78/4.98亿元），对应PE分别为285/217/167倍，维持公司“买入”评级，期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。【指南针】2025年年报点评：市场活跃+业务协同效应释放，业绩稳健增长
开源证券 02/01

指南针

操作：买入

买入价： --

（1）2025年证券业务净收入（不含投资收益）6.1亿，同比+91%，其中手续费净收入（经纪为主）/利息净收入分别为5.1/1.0亿元，同比+110%/+33%，经纪业务增速优于市场交易量。2025Q4末代买证券款101亿，同比+53%，环比+12%，客户入金规模增长。2025年麦高证券净利润1.65亿，同比+133%。（2）2025年公司合并口径投资收益（含公允价值变动损益）2.2亿，同比+49%，剔除先锋基金公允价值重估的非经常性影响后的投资收益为1.6亿，同比+5%，投资收益率为10%，较2024年的21.5%有所下降，预计受债市影响，期末交易性金融资产规模22亿元，同比+136%，环比+25%。【指南针】指南针2025年报点评：业绩符合预期，证券业务高增体现协同效应
投资本质 04/15 10:29

指南针

操作：卖出

卖出价： 55.29

没有比他辣鸡的

相关观点

【互联网服务】计算机行业周报：全球科技（计算机）

【指南针】2025年年报点评：市场活跃+业务协同效应释放，业绩稳健增长

【指南针】指南针2025年报点评：业绩符合预期，证券业务高增体现协同效应

【证券】25Q4非银板块公募持仓分析：公募持仓观察：保险持仓环比显著提升，券商及互金持仓环比下降

TA热门观点

汇川技术(300124)研报解读--东吴证券：业绩符合市场预期，工控需求持续向好

特宝生物(688278)研报解读--国金证券：PEG长效药物领军企业，益佩生打造第二增长曲线

方邦股份(688020)研报解读--中邮证券：方研新材，邦拓芯界

钧达股份(002865)研报解读--国金证券：落子稀缺卫星总体标的，从太空基建向轨道生态进阶

兴森科技(002436)研报解读--东兴证券：扭亏为盈，AI驱动IC载板涨价潮持续

江丰电子(300666)研报解读--华金证券：拟控股凯德石英，产业协同&提升客户黏性

找回密码

指南针(300803)研报解读--开源证券：业绩符合预期，证券业务高增体现协同效应