【汽车零部件】汽车行业周报：理想汽车加速AI转型，全面布局具身智能

特斯拉将停产Model S/X全力转向AI，将发布第三代人形机器人Optimus。1月29日，马斯克于特斯拉2025年第四季度财报会议上表示，公司将逐步停产Model S与Model X两款旗舰车型，美国弗里蒙特工厂内Model S/X产线计划用于搭建年产能百万台的Optimus人形机器人生产线，第三代Optimus计划于2026Q1推出。此外，特斯拉将向xAI投资20亿美元深化AI布局，2026年资本支出预计超200亿美元，主攻算力基础设施与自研芯片；自动驾驶方面，目前Robotaxi车队已超500辆，主要部署在奥斯汀和旧金山湾区，且将实现每月翻倍扩张，2026H1计划将Robotaxi服务扩展到达拉斯、休斯顿、菲尼克斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯七个城市。特斯拉正加速剥离传统车企身份，全力押注自动驾驶与人形机器人业务。

理想重启机器人招聘及研发、智驾部门组织架构调整，全力推进人形机器人的研发攻坚。1月26日上午，理想汽车董事长李想召开线上全员会，明确表示公司要打造旗下首款人形机器人，并会尽快落地亮相，同时为应对新一轮AI竞争，公司将对研发进行新一轮的组织变革，研发团队或重组为基座模型、软件本体、硬件本体三大团队，全力推进人形机器人的研发攻坚。

2026年前两周销量表现较淡，期待“两新”政策平稳接续下2026Q1需求释放。根据乘联分会数据，2026年1-18日全国乘用车市场零售销量67.9万辆，同比-28%，销量表现较淡，主要与车购税免税政策刚截止、各省市2026年以旧换新政策尚未完全落地有关。我们认为，后续随2026年补贴细则和补贴通道的启动，部分因观望政策而被抑制的将逐步释放，叠加春节所催生的节前购车需求，2026Q1销量增速有望边际修复。

建议关注智能化、出海等主题带来的机会。乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放量，2026年我国批发端出口总量有望维持双位数增长。此外，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。

投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。

行业重点数据跟踪

市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+0.08%，申万汽车指数-5.08%。个股中，本周涨幅前五名分别为首控集团（+18.8%)、西上海（+13.3%)、动力新科（+13.0%)、中国重汽（+11.3%)、星宇股份（+11.2%)；本周跌幅前五名分别为天普股份（-28.9%)、金龙汽车（-21.8%)、超捷股份（-19.2%)、威唐工业（-18.9%)、喜相逢集团（-17.5%)。

乘用车销量数据跟踪：

1）周度跟踪：①批发端，2026年1月第2周（1.12-1.18），全国乘用车市场批发销量35.9万辆，同比-28%，较上月同期-30%.环比+48%；新能源乘用车批发量18.1万辆，新能源渗透率50%，同比+4.7pct，较上月同期-8.2pct，环比+6.6pct。②零售端，2026年1月第2周（1.12-1.18），全国乘用车市场零售销量35.1万辆，同比-22%，较上月同期-31%，环比+68%；新能源乘用车零售量19.5万辆，新能源渗透率56%，同比+10.7pct，较上月同期-4.3pct，环比+20pct。

2）月度跟踪：①批发端，2025年12月全国乘用车市场批发278.7万辆，同比-9.3%，环比-6.8%；新能源乘用车批发155.6万辆，同比+3.4%，环比-8.2%；新能源批发渗透率55.8%，同比+6.9pct，环比-0.8pct。②零售端，2025年12月全国乘用车市场零售226.9万辆，同比-16.0%，环比+14.0%；新能源乘用车零售133.1万辆，同比+3.1%，环比+9.3%；新能源零售渗透率58.7%，同比+10.9pct，环比-2.6pct。③出口方面，2025年12月乘用车出口（含整车与CKD）58.8万辆，同比+45.5%，环比-1.0%；新能源车出口27.0万辆，同比+122.9%，环比-1.1%。

风险提示

行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。