标普500指数创历史新高，芯片与能源股齐涨

在芯片制造商和能源股的带动下，周三美股多数收涨，标普500指数创下历史新高。

• 标普500指数（$SPX / SPY）收涨 +0.47%

• 纳斯达克100指数（$IUXX / QQQ）收涨 +0.73%

• 道琼斯工业指数（$DOWI / DIA）微跌 -0.02%

9月E-mini标普期货（ESU25）上涨 +0.37%，纳指期货（NQU25）上涨 +0.61%。

市场驱动因素概览

• 半导体股强势上涨，带动整体市场走高。

• WTI原油价格上涨超过3%，支撑能源类股上扬。

• 特朗普宣布美国与越南达成贸易协议，进一步推动市场上涨。

但涨幅受限，主要因就业市场的疲弱迹象引发担忧。6月ADP就业报告意外显示美国企业就业人数减少，为两年多来首次下降。

此外，健康保险板块重挫，其中Centene（CNC）股价暴跌40%，该公司撤回2025年财务指引，原因是保险市场趋势与预期不同。

政策与宏观动态

• 市场正在关注众议院是否通过参议院版本的特朗普税收与支出法案。

• 7月9日为美日贸易关税互征的最后期限。特朗普称与日本“可能达不成协议”，并可能征收30%、35%甚至更高的关税。

6月30日参议院以51-50微弱优势通过共和党和解法案，目前众议院正在审议，预计本周投票。众议院议长约翰逊表示争取在7月4日前通过。

• 国会预算办公室（CBO）估计，该法案将在未来十年内增加3.3万亿美元的预算赤字。

• 法案也包括提高债务上限的内容，以避免8月中旬至9月底之间的“X日违约”。

其他美国经济数据

• MBA抵押贷款申请指数：上涨2.7%

  • 其中购房贷款指数上涨0.1%，再融资贷款指数上涨6.5%。

  • 30年期固定利率抵押贷款平均利率下降9个基点至6.79%。

• 6月ADP就业人数意外下降3.3万，远低于预期的增加9.8万。

• 里士满联储主席Barkin表示，美国经济整体仍稳健，目前没有调整货币政策的紧迫性。

后市展望与预期数据

• 财报季即将开启：彭博数据显示，标普500成分股第二季度盈利预期同比增长仅2.8%，为两年来最小增幅；仅有11个行业中的6个预期实现盈利增长，为2023年Q1以来最少。

• 本周将关注：

  • 特朗普税改法案进展

  • 贸易与关税相关消息

  • 周四重要经济数据：

    • 6月非农就业预期增加10.6万人

    • 失业率预期上升至4.3%

    • 平均时薪预期环比上涨0.3%，同比上涨3.8%

    • 初请失业金人数预期增加5000人至241,000

    • 5月工厂订单预期大涨8.1%

    • ISM服务业指数预期从49.9升至50.6

• 联邦基金利率期货显示：7月29-30日FOMC会议降息25个基点的概率为23%。

海外市场简况

• 欧洲斯托克50指数上涨+0.69%

• 中国上证综指微跌-0.09%

• 日本日经225指数下跌-0.56%

债市与利率

• 10年期美债收益率上升至4.287%（+4.5个基点）

• 美债价格承压原因：

  • 欧洲国债走弱的连带影响

  • 市场预期特朗普税改法案接近通过，或导致国债供给激增

  • 10年期通胀预期上升至一周高点2.323%

• 德国10年期国债收益率上涨至2.675%（六周高点）

• 英国10年期国债收益率上涨至4.633%（三周高点）

• 欧元区5月失业率意外上升至6.3%

• 欧洲央行官员Centeno称**“不急于”再次降息**

• ECB官员Rehn担心未来18个月通胀持续低于目标

• 市场对ECB在7月24日会议降息的概率仅为5%

个股动向

上涨个股（半导体/能源/个别科技股）：

• 芯片股大涨：

  • NXP（NXPI）、安森美（ON）涨超4%

  • 应用材料（AMAT）涨超3%

  • Nvidia（NVDA）、德州仪器（TXN）、KLA（KLAC）涨超2%

  • 微芯（MCHP）、拉姆研究（LRCX）、AMD、ADI涨超1%

• 能源股受油价推动上涨：

  • WTI原油涨超3%

  • APA、贝克休斯、戴文能源、Phillips 66、Valero、康菲、Occidental Petroleum等涨超2%

• 特斯拉（TSLA）涨超4%，6月上海交付量同比上涨0.8%，为今年首次增长

• Verint Systems（VRNT）涨超14%，有消息称Thoma Bravo拟收购该公司

• 耐克（NKE）涨超4%，特朗普称与越南达成贸易协议

• 星座品牌（STZ）涨超4%，上调2026年EPS预期至$12.60-$12.90，超出市场一致预期中值$12.68

• 苹果（AAPL）涨超2%，被Jefferies从“跑输大盘”上调至“持有”

下跌个股（保险/医疗/个别科技股）：

• 健康保险股重挫：

  • Centene（CNC）下跌40%，撤回2025指引，可能影响18亿美元营收

  • Molina（MOH）跌超21%，Elevance（ELV）跌超11%

  • 联合健康（UNH）跌超5%，为道指跌幅最大个股

  • CVS、Cigna（CI）跌超4%，Humana、HCA跌超2%

• 保险股普跌：

  • AIG跌超4%

  • Travelers、Hartford、Globe Life跌超3%

  • Assurant、Aflac、Allstate、Chubb、Erie Indemnity跌超2%

• BrightView（BV）下跌超10%，下调全年营收预期至$26.8亿-$27.3亿，低于市场预期

• Oscar Health（OSCR）下跌超19%，被巴克莱覆盖评级为“减持”，目标价$17

• 英特尔（INTC）跌超4%，消息称其CEO正考虑将部分代工技术停止对外销售，或导致数亿美元的一次性费用

• Adobe（ADBE）跌超3%，被Rothschild & Co将评级从“持有”下调至“卖出”，目标价$280