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摘要：
双周观点
6月国内车市销量预计延续高增态势，据乘联会初步推算6月狭义乘用车零售总市场规模约为200.0万辆左右，销量有望创历史新高水平，同比去年增长13.4%，环比上月增长3.2%，其中新能源零售预计可达110万，渗透率回升至55%左右，保持逐月提升态势。展望下半年，以旧换新资金下达后仍将继续提振车市需求，近期小米YU7上市订单火爆，下半年市场还将迎来理想i8、i6、极氪9X、银河M9、乐道L60、比亚迪海狮06等多款新能源新车，有望继续推动新能源渗透率逐月提升。
据乘联会数据，6月1-22日，全国乘用车市场零售126.9万辆，同比+24%，较上月同期+8%，今年以来累计零售1,008.6万辆，同比+11%；6月1-22日，全国乘用车厂商批发123.8万辆，同比+14%，较上月同期+9%，今年以来累计批发1,202.8万辆，同比+12%。新能源方面，6月1-22日，全国乘用车新能源市场零售69.1万辆，同比+38%，较上月同期+11%，全国新能源市场零售渗透率54.5%，今年以来累计零售504.9万辆，同比+35%；6月1-22日，全国乘用车厂商新能源批发66.6万辆，同比去年6月同期+22%，较上月同期+6%，全国新能源批发渗透率53.8%，今年以来累计批发587.2万辆，同比增长38%。
总量方面，6月车市销量延续高增长态势，除以旧换新政策的拉动效应外，我们认为车企半年度冲量提升终端优惠、“高息高返”到期、部分地区以旧换新暂停等因素也在一定程度上引发消费者购车需求的前置，推动了6月车市销量的增长。展望下半年来看，国家发改委政策研究室副主任李超于6月26日表示将于今年7月份下达第三批消费品以旧换新资金，我们认为补贴资金不足属于短期因素，资金下达后以旧换新仍将继续对车市内需形成提振，全年车市销量有望实现稳增长；新能源方面，6月新能源渗透率有望续创新高，小米首款纯电SUV产品YU7在6月26日晚上市后1小时大定达28.9万台，18个小时锁单达24万台，且据工信部新车目录，下半年还将有理想i8、i6、极氪9X、银河M9、乐道L60、比亚迪海狮06等多款新能源新车上市，市场新供给持续丰富，叠加新能源汽车下乡政策以及购置税免征政策年底到期带来的抢装效应，预计下半年新能源渗透率仍将继续保持逐月提升趋势。
双周行情回顾
近两周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为+1.40%、+2.53%、+1.49%。汽车板块的涨跌幅为-0.02%，涨跌幅位列ZX30个行业中第25位。分子板块来看，零部件、销售及服务、商用车、乘用车、摩托车及其他双周涨跌幅分别为+1.82%、+0.87%、+0.81%、-2.37%、-2.66%。
估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为40.98x/25.33x/24.36x/23.54x/16.14x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.07x/2.67x/2.29x/1.71x/1.44x。
投资建议：整车推荐比亚迪、理想汽车，受益标的吉利汽车、隆鑫通用；零部件，智能化推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、受益标的均胜电子；新能源推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、旭升集团；人形机器人产业链推荐拓普集团、速腾聚创，受益标的精锻科技、地平线机器人-W、双林股份、北特科技、中鼎股份、凌云股份、贝斯特、爱柯迪、安培龙。
TA关联分析
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