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航运方面，亚洲-巴西航线集运运费周环比上涨100%，全球新造船订单量降至4年来最低水平；航空方面，2025年端午假期民航客运量达到563万人次，前五月全国累计新开101条国际航空货运航线；端午假期南航物流累计保障货邮1.1万吨，端午假期全国快递业包裹量同比增长15.4%。
核心观点：
①巴西可用船只和集装箱日益短缺，亚洲-巴西航线集运运费周环比上涨100%。受中美两国宣布为期90天的关税暂缓和下半年的美国黑色星期五、假日季等因素影响，部分船只被紧急调往需求明显增加的亚洲-美国航线，导致亚洲至巴西航线运力骤减，运价在一周内环比大幅上涨100%至3300美元/集装箱。全球新船订单量已跌至4年低点，航运业已普遍弥漫着谨慎情绪。受宏观经济压力、日益复杂的法规要求及地缘政治不确定性加剧等因素影响，2025年前4个月全球新船订单量仅439艘，较2024年同期的980艘锐减。②2025年端午假期民航客运量达到563万人次，前五月全国累计新开101条国际航空货运航线。机票销售平台接航司通知，自2025年6月5日（含出票日期）起，调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。今年以来我国国际航空货运网络继续织密，截至5月底，今年累计新开国际航空货运航线为101条。③端午假期南航物流累计保障货邮1.1万吨，端午假期全国快递业包裹量同比增长15.4%。根据《中国民航报》报道，今年端午假期期间（5月31日-6月2日），南航物流累计运输货邮超1.1万吨，相比去年端午期间有较为明显的增长。国家邮政局数据显示，今年端午假期期间，全国邮政快递业共揽收快递包裹15.11亿件，同比增长19.4%。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：2025年5月期间，中国至亚太航线整体运价趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025年4月快递业务量同比上升19.10%，快递业务收入同比增加10.80%。④航空出行：2025年5月第四周国际日均执飞航班1698.43次，环比-1.39%，同比+16.50%。⑤公路铁路：5月26日-6月1日，全国高速公路累计货车通行5200.8万辆，环比下降6.14%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。
投资建议：
建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。
关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。
关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。
关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。
风险提示：
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
TA关联分析
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