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雪佛龙公司（Chevron, 股票代码CVX）宣布将在2025年裁员20%，近期已在二叠纪盆地（Permian Basin）裁掉约800名员工。这一决定发生在公司业绩承压之际，其股价过去一年表现落后于同行。
从更广阔的层面看，行业整体也并不稳定。
国际能源署（EIA）预测，2025年布伦特原油（CBQ25）均价为每桶74美元，低于2024年的81美元；与此同时，美国原油产量预计创下每日1360万桶的历史新高。
供需不平衡和全球贸易格局变化正对雪佛龙及其他能源股构成压力。
裁员及成本控制措施反映出大型油气企业为适应行业转型所面临的紧迫性。虽然雪佛龙的股息收益率仍维持在约5%，但其自由现金流正在缩减，却仍在持续分红和回购股份，导致债务水平上升。
作为全球最大能源公司之一，雪佛龙横跨油气产业链各环节——从勘探、开采，到炼油、零售。
然而，市场表现显示公司正面临不小的压力：
过去52周股价下跌11.1%
2025年截至目前再跌3.3%
市盈率（Forward P/E）为19.95倍，明显高于能源行业平均水平11.85倍，说明投资者仍为其规模与前景支付溢价。
2025年第一季度财报：
净利润降至35亿美元，同比下降36%
收入为476亿美元，低于市场预期
调整后每股收益为2.18美元，略高于预期
尽管营收承压，雪佛龙仍保持现金流稳健，并向股东回馈了69亿美元，展现其对资本配置的重视。
深水油田项目“Ballymore”已在墨西哥湾（公司称之为“美洲湾”）投产，预计将贡献7.5万桶/天产量，助力公司在2026年实现每日30万桶净产量目标。
向AI数据中心供能的新布局：
与Engine No. 1及GE Vernova（GEV）合作，向新建美国数据中心提供最高4GW天然气电力，可升级至碳捕捉与可再生能源系统
数据中心需求激增将可能带来可持续收入来源
雪佛龙已连续38年上调股息
当前季度每股派息为1.71美元，股息率约为5%，高于行业平均的4.24%
派息比率达71%+，虽然偏高，但也显示出公司对自身现金流的信心
在22位分析师中，大多数给予“适度买入（Moderate Buy）”评级
目标价平均为161.59美元，较当前价高出约15%
巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（BRK.B）仍持有雪佛龙6.8%的股份，这是一个正面信号
但也有分析师持谨慎态度，指出：
自由现金流下滑
杠杆水平上升
页岩油业务增长潜力有限
尽管雪佛龙的大规模裁员与近期股价低迷可能让投资者感到不安，但其深水油田布局、面向数据中心的转型、新能源参与以及稳定的分红传统，仍体现出其较强的韧性和前瞻性。
分析师整体看法偏乐观，对当前股价仍有15%左右的上涨空间。
对已持股者而言：保持耐心可能带来回报；
对新投资者而言：这是一种在短期波动与长期价值之间权衡的典型机会。
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