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三环集团(300408)研报解读--国金证券：持续突破高端产品，看好高容放量

国金证券近期发布了三环集团(300408)研究报告：“【三环集团】持续突破高端产品，看好高容放量”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

预计2025-2027年归母净利润为27.18、33.93、41.73亿元，同比+24.09%/+24.83%/+23.01%，公司现价对应PE估值为25、20、16倍，维持买入评级。

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

公司产品线上，公司MLCC产品不断实现技术和市场突破，品牌核心竞争力逐步提升，朝着高容化、微型化、高可靠等方向发展，市场认可度得以逐渐提高，全年销售同比显著增长；插芯及相关产品受益于全球数据中心建设加快，作为行业龙头全年销售同比增长。25Q1受淡旺季影响，收入利润环比减少，同比增长，25Q1毛利率为41.01%，环比下滑2.56pct主要系金价上涨影响PKG产品成本，相对低毛利率的产品营收增长，产品结构调整所致。

<研报原文> 国金证券--【三环集团】持续突破高端产品，看好高容放量

【延伸】

● 【U财经】提供了三环集团(300408)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见三环集团(300408)，一键提交你的分析后即可查看

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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三环集团

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三环集团

操作：买入

买入价： 35.04

预计2025-2027年公司归母净利润为27.3/32.4/38.6亿元。考虑到公司快速成长的MLCC业务是被动元件领域具有较高成长性的赛道、国产替代尚有广阔空间可拓展；公司作为平台型电子陶瓷企业在产业链布局、成本和价格方面竞争优势明显；公司高容产品放量进展优于预期、占比有望持续提升，我们给予公司2025年30倍PE，对应目标价格42.9元，首次覆盖，给予“买入”评级。【三环集团】业绩稳健增长，高容MLCC有望持续放量
国金证券 05/01

三环集团

操作：买入

买入价： 34.31

预计2025-2027年归母净利润为27.18、33.93、41.73亿元，同比+24.09%/+24.83%/+23.01%，公司现价对应PE估值为25、20、16倍，维持买入评级。【三环集团】持续突破高端产品，看好高容放量
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三环集团

基本面：较好

公司产品线上，公司MLCC产品不断实现技术和市场突破，品牌核心竞争力逐步提升，朝着高容化、微型化、高可靠等方向发展，市场认可度得以逐渐提高，全年销售同比显著增长；插芯及相关产品受益于全球数据中心建设加快，作为行业龙头全年销售同比增长。25Q1受淡旺季影响，收入利润环比减少，同比增长，25Q1毛利率为41.01%，环比下滑2.56pct主要系金价上涨影响PKG产品成本，相对低毛利率的产品营收增长，产品结构调整所致。【三环集团】持续突破高端产品，看好高容放量
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操作：观望

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