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Palantir（PLTR）在5月5日盘后发布了备受关注的2025年第一季度财报，业绩超出市场预期。然而，尽管盈利“超预期”，其股价在第二天却下跌约12%。 投资者对其全球销售下滑10%、政府削减预算可能影响未来合同，以及当前估值过高的担忧导致了抛售。
不过，Wedbush 依然将 Palantir 评为 2025年“重点推荐”股票之一。该行分析师认为，Palantir 的 AIP 平台（面向政府和企业的 AI 引擎）有望在联邦拟削减1650亿美元支出的大背景下吸引更多订单，因为各政府机构将更渴望通过 AI 提高效率。Wedbush 还将其目标股价从 $120 上调至 $120，理由是“预期AI需求将激增”。
Palantir 成立于2003年，是大数据分析与人工智能的领导者，主要平台包括 Foundry、Gotham 和 Apollo。客户涵盖从北约战场系统、谷歌云（GOOG/GOOGL）到美国国防部，表明其 AI 平台已获得广泛信任。公司目前市值达 2550亿美元。
该股是 2025年表现最强的标普500指数成分股之一，年初至今上涨 45%，过去一年更是暴涨 超过400%。但也因此，估值已处于极高水平：其未来调整后市盈率（P/E）为 186.43倍，远高于行业中位值（20倍）和其自身5年均值（126倍）。
尽管股价暴跌，Palantir 的财报本身非常强劲：
营收同比增长 39%，达 8.84亿美元；
美国商业收入同比爆增 71%，成为最大收入来源；
客户数量增长 39% 至 769家，显示客户粘性强；
调整后每股收益（EPS）从 $0.40 翻番至 $0.80；
调整后营业利润率升至 44%；
自由现金流从 1.3亿美元 激增至 3.7亿美元。
但国际商业业务表现疲软：
营收同比下滑 5%，环比减少 11%，仅为 1.41亿美元；
欧洲经济疲软及贸易关税不确定性打压了签约活动。
公司上调了全年2025财年指引：
营收：上调至 38.9亿~39亿美元；
调整后营业利润：预计为 17.11亿~17.23亿美元；
自由现金流：上调至 16亿~18亿美元。
Palantir 的未来增长很大程度上依赖其在国防领域的布局。其与美国陆军签署了 1.78亿美元的 TITAN 合同，负责将其 AI 平台集成进军用车辆中，实现地面、空中和太空传感器数据的整合与实时打击分析。
若陆军行使全部选项，可能将采购 100至500辆此类系统，Palantir 将获得可观的持续性收入流。这表明其已具备与雷神（Raytheon）等老牌军工巨头竞争的实力。
目前，华尔街对 PLTR 的总体评级为“持有”：
3位分析师给予“强力买入”；
12位为“持有”；
1位为“适度卖出”；
4位为“强力卖出”。
平均目标价为 $84，意味着相比当前股价存在约28%的下跌空间。
当前阶段买入 Palantir 风险不小。其高估值与此前炒作已令大部分上涨预期被提前反映。不过，该股此前多次在被认为“过高”时仍持续上涨。
未来能否继续上涨，取决于：
能否扭转国际市场的疲软（特别是欧洲）；
美国业务能否继续爆发增长；
TITAN 等国防合同是否持续落地；
是否能维持 30%以上的年度盈利增长率。
从长线角度看，Palantir 的前景依然稳健，但短期波动性和估值风险不可忽视。
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