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【互联网服务】计算机行业周报：关税波动，国产替代未来可期

原文出处：中银证券　贡献者：研报专业户

美国加征关税导致全球贸易局势紧张，我们认为有望利好科技自主可控主线；杭州程天科技消费级外骨骼机器人上架15秒后即宣告售罄，彰显了外骨骼机器人在消费场景下的发展潜力。

支撑评级的要点

全球贸易局势紧张，国产替代迫在眉睫。中美两国“对等关税”税率不断提高，国际贸易局势持续紧张。美国在2025年4月11日晚宣布对部分商品豁免“对等关税”，中国半导体行业协会则调整了关于半导体产品“原产地”的认定规则，在美国本土流片的产品一律认定为美国产品，需要加征“对等关税”。受此影响，我们认为国产CPU厂商有望迎来较大替代机会。在国内政策发力、内需有望提振的背景下，与国内G端、B端关系更加紧密的计算机公司有望更加受益于国产化趋势。

外骨骼机器人彰显消费场景发展潜力。近日，杭州程天科技面向个人用户销售的消费级外骨骼机器人上架15秒后即宣告售罄，彰显了外骨骼机器人在消费场景下的发展潜力。我们认为，此次程天科技“爆款”的出现在一定程度上表明了外骨骼机器人在消费领域取得了突破。外骨骼机器人处于从技术成熟向快速商业化转变的节点，且在就业、体验感、伦理等方面更符合人类利益，容易被使用者接受。并且，AI大模型、脑机接口技术等有望进一步延伸外骨骼机器人的发展空间，我们预计未来外骨骼机器人在医疗、运动、工业、消费等领域的应用会更加广泛，市场规模有望超过百亿美元。

行业要闻：

（1）云计算：中国移动发布《云智算技术白皮书》。业界首次提出下一代云计算范式，并针对云智算体系架构形成了计算技术、存储技术、网络技术算网一体技术、AI开发平台技术、模型服务、算网大脑、安全可信、绿色节能、未来前沿等十大关键技术方向。

（2）人工智能：4月7日，工信部电子信息司人工智能终端基准和智能化分级研讨会召开，工信部电子信息司副司长徐文立对后续工作提出四点建议：一是要凝聚行业共识，在人工智能终端工作组统筹推进基准和智能化分级工作开展；二是开展试点应用，加快基准和分级方法落地；三是推进动态调整，适应技术产业持续发展；四是强化宣传推广，不断提升社会大众认知。

（3）芯片与服务器：在Google Cloud Next25大会上，谷歌推出了第七代TPU---Ironwood。该芯片专为支持大规模思考和AI推理模型设计，是谷歌迄今为止性能最强的TPU。

公司动态：

（1）软通动力：2025年，公司启用位于京津冀信创小镇的软通智造基地过渡工厂，旨在推进科技创新和产业创新融合发展，带动上下游企业集聚产业生态体系。公司近期中标了“北京亦庄投资控股有限公司司库管理系统建设项目”等6个项目。

（2）金山办公：控股股东WPS香港自愿承诺：自2025年4月10日起至2025年12月31日将不以任何方式减持所持有的公司股份（包括因公司资本公积转增股本、派送股票红利、配股、增发等事项取得的新增股份）。

（3）广联达：公司于2025年4月7日首次以集中竞价交易方式回购股份，回购公司股份数量100.01万股，成交总金额为1,388.5万元）。

投资建议

关税政策影响下建议关注科技自主可控相关企业，包括软通动力、达梦数据、寒武纪、云天励飞等；以及基本面良好、受关税影响较小的合合信息；外骨骼板块建议关注楚天科技、伟思医疗、科大讯飞、赛为智能。

评级面临的主要风险

技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求不及预期。

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