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【多元金融】养老金融行业双周报：关税冲击导致美国公共养老金大规模浮亏

原文出处：平安证券　贡献者：研报专业户

本期重点：美国25大公共养老金浮亏1700亿美元

第一，关税冲击美股市场，美国25大公共养老金浮亏约1700亿美元。Equable Institute发布报告，对特朗普关税政策落地后，美国公共养老金受到的影响进行了测算。报告中，Equable Institute将美国的公共养老金的主要投资分为三大类资产进行讨论：公开市场股票、固收和私募、实物资产和房地产。他们认为，4月3日至8日，美国前25大州和地方养老金基金损失达1690亿美元；2025年初以来，这些养老金在公开市场股票上的损失已达2488亿美元。在考虑其他资产类别后，养老金浮亏规模可能更大。第二，GPFG称因市场动荡，基金规模缩水约1.1万亿挪威克朗。挪威财政部发布了《政府养老基金年度白皮书》，汇报了GPFG和GPFN在2024年的管理和业绩情况。2024年，GPFG投资回报率超过13%，总规模接近20万亿挪威克朗。GPFN投资回报率接近8%，总规模接近3800亿挪威克朗。但同时，挪威财政部表示，由于关税政策不确定性导致的全球市场动荡，2025年年初以来GPFG的总资产已下降约1.1万亿挪威克朗。挪威财政部认为，他们仍会保持冷静，坚持长期投资战略。

第三，加拿大养老金考虑增加欧洲市场投资。安大略大学养老金计划（UPP）表示，随着欧洲经济从“相对低增长走向更高增长”，某些资产类别可能会变得更具吸引力，例如基础设施、不动产和私募信贷。安大略教师养老金计划（OTPP）表示，该基金正在欧洲寻找投资机会。与美国市场相比，欧洲资产竞争较小，可能获得更好的选择和更低的价格。

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