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04/13 13:45
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阿里巴巴-W(09988)研报解读--国海证券：淘天货币化率持续改善，云计算业务加速增长

国海证券近期发布了阿里巴巴-W(09988)研究报告：“FY2025Q4财报前瞻：淘天货币化率持续改善，云计算业务加速增长”。以下是【U财经】的直观解读：


操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：156元

基本面：暂无

<研报摘要>考虑到公司核心电商业务增速改善，云计算业务加速增长，非核心业务持续减亏，但部分被公司加大业务投入所抵销，我们调整了盈利预测，我们预计公司FY2025-2027财年营收分别为9,960/11,044/12,187亿元，Non-GAAP归母净利润分别为1,572/1,778/1,969亿元，对应Non-GAAPP/E为12.0x/10.6x/9.6x；根据SOTP估值法，我们给予2026财年阿里巴巴合计目标市值29,804亿元，对应2026财年目标价156元人民币/164港元，维持“买入”评级。

<研报原文> 国海证券--FY2025Q4财报前瞻：淘天货币化率持续改善，云计算业务加速增长



【延伸】

● 【U财经】提供了阿里巴巴-W(09988)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见阿里巴巴-W(09988)，一键提交你的分析后即可查看

● 【U财经】筛选了更多值得关注的股票分析，详见U分析



附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

阿里巴巴-W
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    阿里巴巴-W
    操作：买入
    买入价： 103.60
    考虑到公司核心电商业务增速改善，云计算业务加速增长，非核心业务持续减亏，但部分被公司加大业务投入所抵销，我们调整了盈利预测，我们预计公司FY2025-2027财年营收分别为9,960/11,044/12,187亿元，Non-GAAP归母净利润分别为1,572/1,778/1,969亿元，对应Non-GAAPP/E为12.0x/10.6x/9.6x；根据SOTP估值法，我们给予2026财年阿里巴巴合计目标市值29,804亿元，对应2026财年目标价156元人民币/164港元，维持“买入”评级。FY2025Q4财报前瞻：淘天货币化率持续改善，云计算业务加速增长
  • 国海证券 04/10
    阿里巴巴-W
    估值：156
    考虑到公司核心电商业务增速改善，云计算业务加速增长，非核心业务持续减亏，但部分被公司加大业务投入所抵销，我们调整了盈利预测，我们预计公司FY2025-2027财年营收分别为9,960/11,044/12,187亿元，Non-GAAP归母净利润分别为1,572/1,778/1,969亿元，对应Non-GAAPP/E为12.0x/10.6x/9.6x；根据SOTP估值法，我们给予2026财年阿里巴巴合计目标市值29,804亿元，对应2026财年目标价156元人民币/164港元，维持“买入”评级。FY2025Q4财报前瞻：淘天货币化率持续改善，云计算业务加速增长
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