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比亚迪(002594)研报解读--国金证券：新车势能增强&出口高增拉动，表现超预期

国金证券近期发布了比亚迪(002594)研究报告：“【比亚迪】25Q1业绩预告点评：新车势能增强&出口高增拉动，表现超预期”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

<研报摘要>比亚迪作为新能源汽车龙头，国内市场经营稳固，成本优势下竞争优势明显，规模效应拉动折旧摊销利润释放，我们认为，比亚迪已经进入了一个中期量价上行阶段。综上，我们预测25-27年归母净利为522.1/627.1/823.7亿元，对应20.9/17.4/13.3倍PE。维持“买入”评级。

<研报原文> 国金证券--【比亚迪】25Q1业绩预告点评：新车势能增强&出口高增拉动，表现超预期

【延伸】

● 【U财经】提供了比亚迪(002594)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见比亚迪(002594)，一键提交你的分析后即可查看

● 【U财经】筛选了更多值得关注的股票分析，详见U分析

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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比亚迪

操作：买入

买入价： 354.98

公司盈利能力进一步提升，海外销量增长进一步打开增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为548亿元、665亿元和797亿元，对应PE分别20倍、16倍、14倍，维持“买入”评级。【比亚迪】海外市场表现亮眼，盈利超预期
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比亚迪

操作：买入

买入价： 327.51

我们维持公司2025~2027年净利润预测为511亿/641亿/739亿元。我们认为2025年公司新技术平台的发布有望助力公司进一步实现销量增长，全球化战略不断推进，有望进一步推动公司利润释放，倘若腾势N9能够成为中大型SUV领域的一款爆款车型，公司可享受更高的估值溢价，依然维持公司“推荐”评级。【比亚迪】海外市场进入收获期，高端化继续突围
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基本面：较好

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基本面：较好

2月新能源乘用车批发销售31.8万辆，同比+161.4%，受益出海及智驾版铺货，销量环比+7.3%；1-2月累计销售61.5万辆，同比+90.4%。看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，加速出海，维持盈利预测，预计2024-2026年营收为8,336.0/10,170.0/12,143.0亿元