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04/12 13:15
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锡业股份(000960)研报解读--开源证券：锡矿供应脆弱性驱动锡价上行，公司业绩有望受益

开源证券近期发布了锡业股份(000960)研究报告：“【锡业股份】公司信息更新报告：锡矿供应脆弱性驱动锡价上行，公司业绩有望受益”。以下是【U财经】的直观解读：


操作建议：买入

展望2025年，全球锡供应主要国家缅甸、刚果金、印尼均有扰动，锡矿供应脆弱性凸显；考虑到锡价中枢有望进一步上行以及锡精矿加工费的下行，我们调整2025~2026年业绩预测，并新增2027年业绩预测，预计2025~2027年公司实现归母净利润20.62、23.78、26.70亿元（此前预计2025~2026年分别为23.30、25.41亿元），同比分别变动+42.8%、15.3%、12.3%，EPS分别为1.25、1.44、1.62元/股，对应2024年4月3日收盘价PE分别为12.8、11.1、9.9倍，公司作为锡行业龙头，有望受益锡价中枢抬升，维持“买入”评级。

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

全球锡矿供应主要集中在中国、印尼、缅甸、巴西、秘鲁和刚果金六个国家，2024年各国锡矿供应占比分别为23%、17%、11%、10%、10%、8%，其中刚果金和缅甸供应均受扰动，刚果金当地最大供应锡矿Bisie矿山受地缘冲突影响宣布停运，缅甸地区于2023年8月宣布停产，原本预期于2025年4月1日的复工复产交流会因当地地震影响被取消，2024年上述两国合计供应量达19%，供应端的脆弱性支撑锡价高位运行。

<研报原文> 开源证券--【锡业股份】公司信息更新报告：锡矿供应脆弱性驱动锡价上行，公司业绩有望受益



【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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锡业股份
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