维亚生物(01873)
从SBDD/FBDD/ASMS平台到全流程AIDD技术平台，丰富底层数据和经验积累打造一站式服务平台。公司过往在中国药物靶蛋白结构研究处于领先地位，基于过往SBDD等平台积累，累计解析超7.4万例蛋白结构和超2065药物靶标数据。基于丰富底层数据和经验基石，公司建立了多种高质量数据库配合公司超算中心算力能力，实现AI与实验数据闭环迭代，形成了覆盖小分子、抗体、多肽等领域的AIDD一站式平台。截止2024H1末，公司已累计完成CADD/AIDD项目数49个，其中长期项目数占比为35%；采购CADD/AIDD的累计客户数为40家。AIDD技术平台有望在未来持续提升公司效率和竞争力。
降本增效叠加行业逐步回暖，公司主业盈利能力边际向上。过去两年公司CRO业务受到全球投融资遇冷以及EFS业务战略影响。2024年二季度后CRO新签订单已逐步复苏，叠加AI辅助和降本增效，CRO业务有望盈利能力提升。朗华制药方面伴随产能建设逐步落地以及维亚生物内部导流和外部BD协同的帮助，公司项目向后推进价值量和产能利用率提升，商业化项目有望落地对盈利能力带来显著变化。
引入战略投资人化解债务危机，重整旗鼓再出发。引入战略投资人后已经对维亚集团的公司治理及管理等发挥了较强的协同效应。
盈利预测与投资建议。公司盈利能力向上，经营节奏见底翻转，有望迎来更强的业绩表现。预计24E-25E公司主营收入分别为20.53、23.93、28.23百万元，EPS分别为0.12、0.15、0.18元/股，对应PE分别为12/9/8倍。采用PE估值法，参考行业可比估值，给予公司25年15XPE估值，对应合理价值2.41港元/股，给予“买入”评级。
风险提示。市场竞争加剧风险、地缘政治风险、技术与研发风险等。
TA关联分析
-
买入
操作
-
--
趋势
-
2.41
估值
-
--
基本面
S标识的空间和信息并非相应的个人/组织在U财经创建和发表，而是其公开发表信息的转载和动态的报道，或由系统采集和生成，不保证准确性 、及时性和完整性，不代表U财经立场，不构成投资建议，据此操作，风险自担。如涉及版权或其它问题，请联系我们。
