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海澜之家(600398)研报解读--太平洋：业务多元成长，京东奥莱快速扩张有望贡献增量

太平洋近期发布了海澜之家(600398)研究报告：“【海澜之家】公司近况更新：业务多元成长，京东奥莱快速扩张有望贡献增量”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

<研报摘要>公司作为休闲男装龙头企业，主业持续稳健，海外拓展有序，FCC项目快速成长、有望释放利润增量，城市奥莱项目稳步推进，轻资产模式跑通后有望快速复制，打造第二增长曲线。我们预计公司2024-26年归母净利润分别为22.2/26.4/30.6亿元，对应PE分别为17/14/12，给予“买入”评级。

<研报原文> 太平洋--【海澜之家】公司近况更新：业务多元成长，京东奥莱快速扩张有望贡献增量

【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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海澜之家

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天风证券 03/19

海澜之家

操作：买入

买入价： 8.56

维持“买入”评级我们预计24-26年EPS分别为0.46元，0.55元以及0.62元，对应PE分别为19x、16x、14x。【海澜之家】再开三店，加大人员招聘，关注拓店进展
天风证券 03/05

海澜之家

基本面：较好

公司多年持续发展，已成为拥有多个品牌的服饰生活零售集团。目前，公司旗下拥有男装、女装、童装、生活家居等品牌以及团购定制服务。2023年公司对斯搏兹进行增资，发力运动品牌管理业务，并与阿迪达斯达成合作。2024年公司与京东合作开展奥莱业务，线上线下全渠道布局，致力于为消费者提供优质低价大牌。【海澜之家】京东奥莱——新场景新机遇
国信证券 02/26

海澜之家

操作：买入

买入价： 7.57

主业有望企稳，斯搏兹未来增长可期。经历2024年宏观消费疲软的低谷期，在刺激内需政策以及出海和电商渠道带动下，2025-2026年品牌业务增速有望企稳；斯搏兹的京东奥莱和阿迪FCC业务，预计未来3-5年都有新店快速开出，其中京东奥莱以轻资产、高盈利模式运营，预计增速和带来的利润贡献可观，我们预计2024~2026年归母净利润分别为23.4/26.5/29.9亿元，同比增速分别为-20.7%/13.2%/12.7%；综合绝对估值和相对估值，预计合理的目标价格区间为7.7~8.5元，对于2025年14-15xPE，维持“优于大市”评级。【海澜之家】大众男装龙头，打造京东奥莱新物种
天气巨热无比 01/20 15:55

海澜之家

基本面：较好

业务多元成长坐稳休闲男装龙头地位、海外拓展有为、FCC进入成长快车道，京东奥莱轻资产模式跑通后有望贡献明显增量，预计2024-2026年实现营收210/247/272亿元