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国元证券

2025/03/10
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【优利德】优利德2024年度业绩快报点评：业绩稳健增长，高端化趋势延续

原文出处： 国元证券 　 贡献者：研报专业户

优利德(688628)


事件：


公司发布2024年度业绩快报：2024年公司实现营收11.30亿元，同比增长10.80%；分别实现归母/扣非归母净利润1.86/1.78亿元，同比分别增长15.02%/17.26%；总资产17.07亿元，同比增长18.51%。


经营业绩稳步提升，研发投入持续增长


2024年，公司在巩固原有业务优势的同时，积极开拓新业务领域，推动经营业绩稳步提升。报告期内，公司实现主营业务收入11.26亿元，同比增长10.68%。其中，国内市场表现突出，主营业务收入达到5.11亿元，同比增长20.70%；海外市场实现主营收入6.14亿元，同比增长3.53%。公司始终将技术创新作为核心驱动力，持续加大研发投入，报告期内研发费用支出同比增长13.63%。公司业绩增长得益于高端化、专业化、国际化战略的落地执行，渠道及终端客户业务扩展成效显著。测试仪器和专业仪表产品线均取得良好增长，带动整体营收增长。


产品线覆盖广泛，高端化趋势延续


产品端，24年10月自主研发的T-Mix自适应双光图像融合算法成功获得商标注册；11月于2024年电磁兼容与电源技术应用大会、第62届中国高等教育博览会展出创新产品：MSO3000HD系列高分辨率示波器、UTG9000T系列函数/任意波形发生器等。12月发布UTS7000A系列信号分析仪、USG5000V系列射频矢量信号发生器、USG3000V系列射频矢量信号发生器等新品。公司成功研发并发布多款数字示波器前端专用芯片，应用于新一代示波器产品，并推出多款高端测试仪器，广泛应用于科研、半导体、新能源等多个行业。此外公司已与83所高校建立长期合作，并与清华大学、华中科技大学等院校共建实验室，形成了涵盖教学、科研和实践的高层次人才培养平台，为电力电子行业培养了大量创新人才。


投资建议与盈利预测


公司深耕仪器仪表领域，产品矩阵不断丰富的同时高端化产品陆续形成销售，进一步提升市场竞争力。我们预计公司2024-2026年分别实现营收11.30/12.72/14.39亿元，归母净利润为1.86/2.11/2.42亿元，EPS为1.67/1.89/2.17元/股，对应PE为23.15/20.40/17.77倍，维持“买入”评级。


风险提示


技术人员流失风险、市场竞争风险、汇率波动风险、产品升级迭代风险



优利德
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相关分析
  • 国信证券 05/08
    优利德
    操作：买入
    买入价： 35.85
    公司是国内电工电子仪表领先企业，持续推进仪表专业化、仪器高端化战略，实现中高端产品放量增长，产品结构进一步改善，有望在产业升级及国产替代大趋势下实现稳健较快增长。考虑到贸易摩擦影响和公司持续保持销售和研发高投入，我们小幅下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.28/2.74/3.14亿元（2025-2026年前值2.60/3.07亿元），对应PE为17/15/13倍，维持“优于大市”评级。【优利德】一季报点评：收入同比增长9.6%，仪表专业化仪器高端化持续推进
  • 山西证券 04/29
    优利德
    操作：买入
    买入价： 34.95
    从β端来看，设备更新与自主可控需求有望成为仪器仪表行业加速成长催化剂，自动化制造、智能实验室、新能源汽车、消费类电子等终端垂直行业的快速增长，有效地推动了行业的快速发展。从α端来看，公司深入推进仪表专业化与仪器高端化的产品线进程，大力推进原有产品的升级迭代及新产品研发。考虑到公司海外工厂目前处于试生产阶段、尚未形成规模产出，短期将对盈利能力造成一定压力，我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.1亿元、2.4亿元、2.9亿元，同比分别增长12.4%、17.6%、17.9%，EPS为1.9/2.2/2.6元，按照4月28日收盘价34.95元，对应PE为19/16/14倍，维持“买入-A”的投资评级。【优利德】24年毛利率创上市以来新高，高端发力、海外布局共同驱动成长
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