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中国国航(601111)基本面分析：3家机构给予“好评”——量升价降导致淡季业绩承压，静待需求改善

【U财经】3月9日数据显示：3家机构给予中国国航(601111)“好评”，在U股票--A股--机构--好评榜中排名第273。

给予“好评”的机构：3家

综合考虑今年行业的量价水平以及燃油价格，我们下调公司2024-2026年归母净利润至-13.9，32.8和79.2亿元，对应EPS分别为-0.09、0.20和0.49元。鉴于行业及公司基本面的持续改善，且国航在三大航中国际航线占比最高，在行业复苏的过程中具备较大的盈利弹性，我们维持“推荐”评级。（详见【U财经】--研报原文）

中国银河较好

因行业需求恢复进度、油价汇率等因素波动，公司实际业绩与此前预期存在差异，我们调整此前盈利预测结果，预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.04/0.30/0.41元，对应PE为190.25X/22.95X/16.48X，维持“推荐”评级。（详见【U财经】--研报原文）

天风证券较好

2023年中国国航的客公里收益达0.61元/客公里，同比2019年增加14%。2024年Q1，中国国航的客座率达80%，环比提高7%。2024年Q1中国国航的毛利率达3%，2022年6月以来趋势回升。未来随着经济复苏，航空需求有望充分释放，中国国航的盈利能力有望回升。（详见【U财经】--研报原文）

给予“中评”的机构：暂无

该股暂时没有给予“中评”的机构。

给予“差评”的机构：暂无

该股暂时没有给予“差评”的机构。

【延伸】

1、【U财经】协作分析系统包括“操作/趋势/估值/基本面”四个分析维度，详见中国国航(601111)，一键提交你的分析后即可查看。

2、【U财经】根据多维度分析数据，筛选出更多值得关注的股票，详见U股票。

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

中国国航

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我们预计中国国航2024-2026年营业收入分别为1667.90亿元、1775.52亿元与1863.29亿元；归母净利润分别为0.88亿元、76.72亿元与119.41亿元；对应2025/2026年PE分别为16.46/10.58倍，我们继续看好中国民航业未来发展潜力以及公司作为国内唯一载旗航空公司竞争力，维持“买入”评级。【中国国航】2024年三季报点评：Q3归母净利润41.4亿元，同比降低2.3%
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维持“优于大市”评级。考虑到2024年宏观经济承压、消费疲软以及国际航线恢复较慢，我们下调了客公里收益的预测，因此导致公司盈利预测下调，预计2024-2026年公司归母净利分别为5.5亿元、52.6亿元、83.9亿元（2024-2026年调整幅度分别为-94%/-61%/-47%），随着一揽子经济政策陆续出炉，建议关注国内航空出行需求的边际变化，中长期看好民航复苏趋势，维持“优于大市”评级。【中国国航】三季度净利同比下滑，中长期盈利弹性可期
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