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【汽车零部件】汽车行业专题:砥砺前行,智驾3.0时代份额为先

原文出处: 华安证券   贡献者:研报专业户

主要观点:


政策推动高阶智驾功能持续渗透


据乘联会披露,2024年11月汽车智能化、网联化指数分别为4.0/25.5,在明星车型如问界M9/M7、小米SU7、极氪001、特斯拉Model Y、比亚迪海鸥/驱逐舰05等支撑下呈波动上行趋势。智能驾驶与智能网联发展进入共振阶段。


智驾快速普及,车企全力争取市场份额


汽车智能驾驶领域竞争激烈,传感器套件方案开始收敛,国内车企陆续推出无激光雷达的智驾基础版本针对价位下沉市场。特斯拉、鸿蒙智行、理想等相继落地端到端技术,软件迭代进入3.0时代,云端算力+实测数据量为核心资源,算力上特斯拉以67.5EFLOPS领先,国内车企正追赶。除自研外主机厂通过投资合作推动技术创新,解决方案供应商投融资进展值得关注。行车端,受益于试点政策的扶持,国内外企业积极推进高阶智驾在Robotaxi商业化落地;泊车端,2024Q1-Q3APA标配渗透率达20.6%,而高阶智能泊车如HPA、AVP搭载渗透率仍不超过2%,这之中理想、小鹏标配高阶泊车功能车型占比最高,分别为49.5%、24.3%。


智驾功能:车企销量与经营的市场竞争力


特斯拉FSD或于2025Q1进入欧洲与中国市场,2024年特斯拉全球销量约179万辆,中国跃升为其第一大市场,份额达36.85%。国内车企除已实现端到端技术落地的鸿蒙智行与理想外,也纷纷发布技术新进展、新品牌、新车型。如小鹏自研AI芯片图灵、蔚来神玑NX9031自研芯片与SkyOS天枢系统。性价比车型如理想L6、小鹏MONA M03/P7+、乐道L60等均获得市场较好反馈。


高阶智驾带动核心零部件渗透率提升


激光雷达供应商都在期待技术降本与出货量爆发的临界点,以实现规模效应覆盖前期研发和生产成本,最终迈入盈利轨道。预计2024年Q4激光雷达交付量将突破50万颗,全年交付量将达到150万颗。毫米波雷达搭载量稳步上升,2024年H1搭载量达1067.9万颗,同比+11.5%。3R&5R方案的搭载占比逐步提升,其中4D毫米波雷达逐渐兴起。车载摄像头市场规模持续扩大。2024年Q1-Q3摄像头安装量为6421.3万颗,同比+32.6%。高像素车载摄像头也下探至10-20万元车型。2024年8月智驾域控渗透率为14.6%,同比+4.9pct。


投资建议


我们认为2025年是基础智能驾驶体验普及阶段,投资主线在于智驾标签能够确实被市场认可从而提振车企销量,进一步激发下沉价位段消费者购买意愿,同时带动相应传感器套件放量,商业生态有望迎来拐点。建议关注相关企业新车及技术进程,如特斯拉、鸿蒙智行、小鹏、理想、蔚来等;建议关注相关零部件公司如速腾聚创、禾赛科技、德赛西威、经纬恒润等。


风险提示


车市销量不及预期;智驾技术发展不及预期;政策推进节奏不及预期。


35607.96 +4.62% +1572.94

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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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