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【家用轻工】轻工制造行业事项点评:智能眼镜:DeepSeek开源、低成本、高质量,优化智能眼镜堵点

原文出处: 信达证券   贡献者:研报专业户

本期内容提要:


事件:AI模型快速迭代,AI应用端优化堵点。1月20日DeepSeek发布R1推理模型,性能可对齐OpenAI o1正式版,价格显著较低,同时蒸馏6个小模型开源给社区;开源的32B和70B模型在多项能力上实现了对标OpenAI o1-mini的效果,我们预计可有效应用于AI眼镜。截至1月27日,DeepSeek App超越ChatGPT成为美国iOS应用商店免费应用下载榜首,截至上线第19天日活已达1909万、成为全球增速最快的AI应用。


智能眼镜核心环节在于推理芯片、AI模型、显示技术等,DeepSeek开源显著提高应用厂商AI模型能力,同时可二次开发、灵活部署,加速智能眼镜模型优化;此外,模型训练和推理上的优势将影响推理芯片产业发展,弱化海外垄断优势,国内昇腾等芯片玩家有望加速入局。


AI眼镜快速起量,应用功能趋于丰富。根据维深信息wellsenn的调研和跟踪统计,2024年全球AI智能眼镜销量234万台,其中225万台来自于海外RayBan Meta(品牌基础好,外形设计美观,交互友好,可解决部分刚需应用场景);按功能来看,225万台为AI拍摄眼镜,3万台为AI音频眼镜,6万台为AI+AR眼镜。智能眼镜在重量/体积/续航、AI模型、显示、价格等维度较难兼得,其中,AI模型作为核心环节,国内在DeepSeek推出前与海外模型存在一定差距,因此早期海外大厂引领智能眼镜产业发展。DeepSeek大幅提升模型质量同时降低单位成本,算力环节有望得到缓解,参与玩家可采用相对少硬件和相对低成本,国内智能眼镜玩家或加速入局。伴随AI效率和可访问性提升,终端应用功能有望趋于丰富,AI眼镜交互体验有望提升,同时重量/体积/续航等有望进一步优化,渗透率有望加速迎来拐点。


AI助推产品百花齐放,眼视光方向不可或缺。AI+AR亦有望迎来快速发展,我们预计RayBan-Meta下一代产品会增加显示功能、国内Rokidglasses、雷鸟X3等均为AI+AR结合产品。显示方案成本较高,同时对芯片、储存、电池等要求提高,AI模型优化有望降低硬件要求,优化成本结构。AR产品近视方案技术持续迭代、目前波导技术为主流解决方案,贴合式镜片成为解决眼视光的重要路径、具备大规模定制化生产能力的镜片厂商有望突围。渠道端或与智能眼镜公司强强联合,渠道单店模型改善,助推渠道数量增加。此外,智能眼镜垂类发展或加速,部分应用场景的发展或呈现百花起放,如导航、会议(翻译)、运动、旅游、展览、检测等场景均有望出现亮眼产品。


投资建议:产业处于0-1阶段,建议关注镜片车房定制能力卓越、与国际客户&国内大客户接触较多、持续靠技术迭代破圈的【康耐特光学】,镜片生产能力领先、与头部3C厂商接触合作的【明月镜片】,渠道先发布局、逐步向产品端延伸(与雷鸟成立合资公司、共同研发产品)的【博士眼镜】,与头部智能眼镜玩家合作开发运动相关产品、未来有望拓展运动骑行等业务的【英派斯】。


风险因素:下游需求不及预期,合作落地不及预期


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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