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【食品饮料】食品饮料:节气氛围持续升温,预期逐步改善

原文出处: 华福证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


【白酒】考虑到板块仓位回落幅度及时长相对充分,白酒作为顺周期板块,预期带动估值修复往往先于基本面。从估值端来看,目前白酒板块虽较Q2极低位置有所修复,但从历史估值来看仍处于较低水平,安全边际足够。建议关注保价控量、具备降维打击、市占率提升能力的茅台、五粮液,以及alpha势能延续的汾酒、古井。


【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒。


【软饮料】建议关注:1)功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料;2)基本面具备积极预期的香飘飘。


【预调酒】重点推荐预调酒行业龙头百润股份,公司历史行情通常为大单品所驱动的PE扩张,行情较快,操作上更适合左侧布局。11月19号,公司威士忌正式上市,当前公司25年PE为29倍上下,我们认为具备较大赔率。


【乳制品】重点推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份,关注其产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。建议关注低温奶乳企新乳业。


【休闲零食】零食步入年货节旺季、经销商备货积极叠加新渠道微信小店的催化,板块景气度维持在较好水平。建议关注西麦食品、甘源食品、三只松鼠。


【调味品&餐饮】调味品重点推荐安琪酵母:国内量的韧性强、海外增长势能高,新榨季成本红利释放有望提振公司业绩增长弹性。中炬高新:旺季、渠道备货前置叠加低基数催化下,改革红利逐步兑现等有助于盈利延续高弹性。推荐天味食品、宝立食品、安井食品。


【烘焙供应链】烘焙供应链重点推荐立高食品:稀奶油高增,商超、餐茶饮渠道持续扩张,全年业绩弹性较强;海融科技:未来出海逻辑最为通顺,已有海外产能&渠道且有扩产预期,有望持续放量。


【保健品&代糖】长期来看“银发一族”和“年轻一代”作为驱动行业增长的核心群体,在健康意识提升、老龄化背景下,行业发展动能充足、空间广阔。建议关注:汤臣倍健、百合股份、莱茵生物(甜菊糖、罗汉果糖)、华康股份(木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇)、百龙创园(阿洛酮糖、膳食纤维、益生元)。


【餐饮】重点推荐餐饮、食品以及宾馆业务三轮驱动,协同发展的同庆楼;极致化供应链,快餐龙头的百胜中国;业务立品牌,食品业务带来新增长的广州酒家;深耕下沉餐饮市场的呷哺呷哺。建议关注:海底捞、九毛九、全聚德、茶百道。


【宠物】推荐海内外双循环的中宠股份,自有品牌三大要素齐具的乖宝宠物,境外业务同环比改善、境内业务持续布局的佩蒂股份,出口业务具有较强弹性的依依股份,建议关注:流动性改善带来估值回升的路斯股份,食品和用品双轮驱动的源飞宠物。


【黄金珠宝】需持续关注高金价下终端消费情况,等待旺季表现。推荐:产品及渠道双增长的潮宏基;结构调整基本完成,高股息的周大生;拥有强渠道和强品牌力,股改焕发新增长的老凤祥。


风险提示


经济波动影响消费水平、食品安全风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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