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【通信设备】通信行业周报2025年第4周:5000亿美元AI项目启动,算力基建景气度再提升

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

核心观点


行业要闻追踪:美国启动5000亿美元AI项目。1月21日,美国总统特朗普携手OpenAI、软银和甲骨文共同宣布将合资成立“星际之门(Stargate)”公司,初期投资1000亿美元,预计在未来四年内可能会增长到5000亿美元,用于建设美国AI基础设施。相比2024年北美四大云厂资本开支之和约2300亿美元,Stargate项目在2025年有望拉动AI投资同比超50%(假设四年平均投入)。该项目包括建设20个数据中心,若未来更多的数据中心项目落地,数据中心互联“空芯光纤”技术备受关注。空芯光纤以空气为传输介质,相比石英玻璃光纤,空芯光纤延迟会大幅降低,也没有色散和非线性效应的限制,带宽也得到了很大提高。空芯光纤产业化进程加速。2024年6月,长飞光纤助力中国移动、中国电信建立了全球首个800G空芯光纤传输技术试验网和全球首个单波1.2T、单向超100T空芯光缆传输系统现网示范;11月微软Ignite大会上宣布未来24个月计划部署15000公里空芯光纤(对应约10万芯公里);11月,中国电信采购网发布公告,首次采购空芯光纤光缆,长度95皮长公里。


受益AI产业发展,2024年高速率400G、800G光模块销量大幅提升,光模块及其上游器件公司2024年业绩表现抢眼。中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、仕佳光子2024年业绩预告中值同比分别增长134%/325%/82%/63%/237%。在AI行业快速发展大背景下,算力基础设施相关公司在今年有望持续保持高增长。


行情回顾:本周通信(申万)指数上涨4.07%,沪深300指数上涨0.08%,相对收益3.99%,在申万一级行业中排名第1名。分领域看,物联网控制器、光器件光模块、数据中心IDC表现较好。


投资建议:重视AI发展带动的产业机遇,兼顾运营商高股息价值(1)中短期推荐关注算力基础设施:通信设备(中兴通讯等),光器件光模块(中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光等),液冷(英维克等),智能模组(广和通等)、数据中心服务(润泽科技等)、及光纤光缆相关企业。


(2)长期视角,中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上,高股息价值凸显,建议关注三大运营商红利资产属性。


2025年2月重点推荐组合:中国移动、中兴通讯、中际旭创。


风险提示:宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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