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【计算机设备】液冷行业深度报告:冷板式液冷放量在即,浸没式液冷可期

原文出处: 东吴证券   贡献者:研报专业户

投资要点


GPU机架功率不断提升,液冷成为散热必选:2024年英伟达发布的B系列单机柜功率高达130-250kW,只有液冷可以解决散热问题。同时,未来即将推出的Rubin系列芯片,机柜功耗会持续提升至1000kW以上,必须采用浸没式液冷才能解决散热问题。未来会有多种液冷方式:1)单相冷板;2)两相冷板;3)单相浸没;4)两相浸没;5)混合液冷等多种方案。目前英伟达已经采用单相冷板技术,正在测试两相冷板式液冷技术。


2025年我们预计冷板式液冷率先放量。当前液冷渗透率依旧较低,但我们预计随着海外GB200、GB300放量,国内910C等更先进AI芯片大规模出货,冷板式液冷市场有望迎来快速增长。我们测算2028年中国冷板式液冷市场有望达到253亿元。


浸没式液冷有望迎来机会。我们预计英伟达下一代Rubin系列芯片有望采用浸没式液冷。浸没式液冷中冷却液价值量占比接近60%,国际巨头3M停产叠加成本控制,国产冷却液有望迎来大机遇。我们测算2028年中国浸没式液冷市场空间有望达到729亿元。


投资建议:全球AI芯片功率不断提升,机柜功率密度不断提升,液冷已经成为未来的必选项。随着海外GB200、GB300的出货量提升,国内910C即将大规模出货,冷板式液冷即将迎来放量。同时,英伟达下一代芯片Rubin有望采用浸没式液冷,国内大厂也开始试验浸没式液冷,浸没式液冷市场即将开启。


相关标的:


冷板式液冷:英维克、申菱环境、高澜股份、海鸥股份、淳中科技、强瑞技术等。


浸没式液冷:八亿时空、润和材料、巨化股份、新宙邦、东阳光、曙光数创等。


风险提示:技术发展不及预期;AI发展不及预期;市场竞争加剧。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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