微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载

【公用事业】公用事业行业一月行业动态报告:业绩预告陆续发布,火电24Q4表现相对较好

原文出处: 中国银河   贡献者:研报专业户

部分企业发布业绩预告/业绩快报。整体来看,受四季度煤价下行,以及资产减值风险提前释放影响,大部分火电企业24Q4业绩表现相对较好。水电企业受各流域来水、蓄水情况不同影响,业绩表现或有分化。核电板块尚无企业披露业绩预告/业绩快报,预计仍以稳健为主。绿电板块受电价、消纳等因素影响,业绩压力仍存,预计新增装机规模较大的企业表现或相对占优。


2024年风电、太阳能新增装机超过350GW,预计2025年新增300GW+。2024年风电、太阳能新增装机分别为79.34GW、277.17GW,同比分别增长4.9%、28.3%,新能源累计新增装机356.61GW并再创历史新高,同比增长22.2%。截至2024年末,风电、太阳能累计装机分别为520.68GW、886.66GW,同比分别增长18.0%、45.2%,占总装机比例分别为15.5%、26.5%。近期国家发改委、国家能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025—2027年)》,提出2025—2027年年均新增200GW以上新能源合理消纳利用空间,预计后续新能源装机仍有较大增长空间。而根据中电联的预测,2025年新增新能源发电装机规模有望超过3亿千瓦。


2024年用电量增速6.8%,预计25年增速6%左右。2024年全社会用电量98521亿千瓦时,同比增长6.8%(略高于2023年6.7%),其中一产/二产/三产/居民生活用电量分别为1357/63784/18348/14942亿千瓦时,同比分别增长6.3%/5.1%/9.9%/10.6%。分产业来看,第二产业中高技术及装备制造业用电量同比增长10.3%,制造业延续转型升级趋势;第三产业中信息传输/软件和信息技术服务业用电量同比增长11.9%,互联网和相关服务用电量同比增长21.7%,数字化转型加速推进;居民生活用电量一、二、三、四季度增速分别为12.0%、5.5%、17.8%、3.8%,其中三季度受高温因素拉动显著。展望2025年,中电联预计全社会用电量为10.4万亿千瓦时,同比增长6%左右。


分布式光伏管理办法正式落地,明确新老划断,或引发分布式光伏阶段性抢装。此前《分布式光伏发电开发建设管理办法(征求意见稿)》并未明确新建和存量分布式光伏项目在执行新政策时的差别,《正式稿》明确“对于本办法发布之日前已备案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目,仍按原有政策执行”。考虑到此次分布式光伏管理办法整体来看对于项目的收益率带来了不确定性,我们预计新老划断或将引发阶段性的抢并网现象。


投资策略:2024年12月3日,十年期国债收益率破2%,1月24日已进一步下探至1.67%,建议关注受益于利率下行、且受电价下行影响较小的水电、核电板块。火电方面,考虑到24Q4煤价同比下行、且资产减值风险在24Q1-3有一定释放,火电企业24Q4业绩表现值得期待,短期具备向上弹性;展望25年,建议关注电价下调幅度小、市场煤占比高的企业。新能源板块短期虽然仍存电价下行压力,但绿电消纳及电价相关政策有望持续推出,建议把握拐点性机会。个股建议关注长江电力、川投能源、中国核电、浙能电力、申能股份、华能国际等。


风险提示:装机规模不及预期的风险;煤炭价格大幅上涨的风险;行业竞争加剧的风险等。


7819.00 +0.76% +58.77

TA关联分析

  • 买入
    操作
  • --
    趋势
  • --
    基本面
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发

【公用事业】公用事业行业:《分布式光伏发电开发建设管理办法》点评-分布式光伏管理办法正式落地,明确新老划断

【电力行业】公用环保202501第3期:公用环保行业2024年业绩预告梳理;2024年规上工业发电量9.4万亿kWh(+4.6%)

【电力行业】电力及公用事业行业月报:漳州核电及TB、硬梁包水电机组陆续投产

【公用事业】电力行业12月月报:12月用电增速企稳回升,分布式光伏管理办法正式发布

【公用事业】公用事业行业2025年投资策略:成长性,高股息,多元化投资机会

【公用事业】公用事业及环保产业行业研究:2024年各阶段的用电增长主要由何驱动?

价值与成长:华尔街技术分析师关注的分歧路径

博通公司在人工智能领域具有优势——分析师强调2024年增长

等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×