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【农牧饲渔】农林牧渔行业1月行业动态报告及2024年业绩前瞻:1月行情承压,24年生猪&宠物业绩亮眼

原文出处: 中国银河   贡献者:研报专业户

摘要:


24年农林牧渔走势承压,估值持续低位。24年SW农林牧渔下跌11.58%,弱于沪深300(同期上涨14.68%);各子行业均有不同程度的下跌,其中种植业、农产品加工跌幅相对较小。25年1月SW农林牧渔下跌4.36%,弱于沪深300(同期下跌3.50%);子行业中,饲料、农产品加工跌幅相对较小。


生猪养殖:24年猪价先涨后跌,全年均价同比上行;5月下旬起生猪自繁自养处盈利区间。产能方面,24年末能繁母猪存栏4078万头,环比-0.05%,同比-1.55%。根据已发布的8家业绩预告,24年多数猪企实现扭亏。对于25年行情,我们预期猪价或同比下行。受饲料原料价格低位、养殖效率提升等支撑,优秀猪企成本持续优化,25年利润贡献或可持续。


宠物食品:24年我国宠物食品出口内销双增。一方面新渠道电商增长助力线上渠道放量,企业通过直播带货等新流量推广自有品牌;另一方面出口保持稳健增长,海外需求及库存已恢复正常。根据已发布的2家业绩预告,24年宠物食品企业业绩增长亮眼,中宠股份预计实现3.6-4亿元归母净利润,同比增长54.4~71.55%;佩蒂股份预计实现1.81-2.05亿元归母净利润,同比扭亏。


饲料:受饲料需求下降、原材料成本下跌等影响,24年饲料行业量价齐跌,企业盈利承压。24年育肥猪配合料、肉鸡料均价同比-11%、-16%。25年饲料需求或有好转叠加原料价格相对平稳/或略有下行,饲料企业业绩存好转预期。


动物保健:根据已发布的6家业绩预告,24年多数动保企业业绩下滑,主要原因在于兽用疫苗及化药需求复苏缓慢、行业市场竞争加剧等。25年建议关注新品市场化带来的行业规模增厚,如宠物疫苗及药品的国产替代。


投资建议:1)基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑,25年猪价同比或呈下行走势,年内相对平稳运行,叠加成本下行带来的利润超预期,重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企,包括牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团。2)重点关注农业板块中的高成长性子领域“宠物板块”,包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。3)可关注养殖链后周期,包括饲料龙头海大集团,及动物疫苗相关企业,包括瑞普生物、中牧股份、普莱柯、生物股份等


风险提示:蓄禽价格不达预期的风险,动物疫病的风险,原材料价格波动的风险,政策的风险,自然灾害的风险等。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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