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【移远通信】四季度业绩维持较高增速,关注后续边缘AI应用

原文出处: 群益证券   贡献者:研报专业户

移远通信(603236)


结论及建议:


公司发布2024年业绩预告, 预计营业收入约185.6亿元, 同比增长34%, 实现归母净利润约5.4亿元, 同比增长495%,扣非后净利润约4.82亿元, 同比增长8402%, 业绩符合预期, 维持“买进” 建议


四季度营收快速增长, 全年受益于行业复苏: Q4营收约53.1亿元,同比增长约36%, 营收再破历史新高; 归母净利润约1.8亿元,同比约增长约69%, 环比增长约24%; 扣非后净利润约1.56亿元。 2024年物联网市场需求整体呈现复苏态势, 边缘计算、混合现实、大模型等技术与物联网加速融合的趋势愈发显着。 公司始终坚持技术创新, 积极引领行业发展方向,在通信模组业务和智能化解决方案领域均实现了良好的增长。


物联网行业复苏态势显着: 物联网产业目前去库存周期已经过去, 全球下游相关需求正逐步恢复,其中车载、 AioT等场景景气度较高。 根据Counterpoint,受需求减少影响, 2023年全球物联网模组出货量首次出现下滑,同比下降2%, 2024年随着库存水平正常化和智能电表、 POS、汽车等领域需求增加,模组市场有望下半年恢复增长; 伴随5G、 AIoT等技术应用, 预计2025年市场将出现大幅增长。 公司作为物联网模组龙头,目前物联网模组出货量稳居全球第一, 未来有望显着受益于产业复苏。


AIoT技术逐步崛起, 公司技术储备充分: 当前全球AI相关产业关注度快速上升, AI+边缘计算技术形成的AIoT正逐步崛起, 成为IoT产业下一个风口。 公司在边缘计算应用等领域具备丰富经验,此外积极探索图像识别、 语音识别和自然语言处理等AI技术, 通过算法优化和模型训练, 将AI技术和IoT下游需求快速结合, 在多个领域例如虚拟和增强现实(VR/AR)、 无人驾驶汽车、智能城市甚至楼宇自动化系统等,提供AI的快速处理和响应。 移远通信的5G模组与英伟达Jetson AGX Orin完成联调,实现5G通信+ AI边缘计算能力,布局未来AI趋势, 持续享受AI革命带来的新一轮增长动力。


盈利预期: 我们预计公司 2024-2026 年净利润分别为 5.40 亿、 7.82 亿、9.49 亿元, YOY 分别为+495%、 +45%、 +21%; EPS 分别为 2.06 元、 2.99元、 3.63 元,当前股价对应 A 股 2024-2026 年 P/E 为 43/29/24 倍,维持“买入”建议。



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TA关联分析

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  • 山西证券 11/06
    操作:买入
    买入价: 52.83
    我们认为物联网需求持续好转,公司战略扩张后的费用管控正逐步取得成效,未来有望持续保持高于行业平均的增长。预计公司2024-2026年归母净利润5.26/6.91/8.93亿元,同比增长479.5%/31.5%/29.1%,由于盈利能力恢复稳定,上调至“增持-A”评级。 【移远通信】Q3收入环比增长加速,边缘端侧AI有望抢占先机
  • 天风证券 10/25
    操作:买入
    买入价: 53.46
    行业整体开始需求复苏,我们预计公司24-26年归母净利润为5.5亿元/7.3亿元/9.4亿元,对应24-26年估值为26/19/15倍,维持“增持”评级。 【移远通信】行业需求持续复苏加速增长,积极期待边缘/终端+智能汽车持续驱动成长!
  • 民生证券 10/23
    操作:买入
    买入价: 53.96
    我们认为伴随物联网行业的发展与下游应用领域的不断延伸,尤其是AIPC起量带来模组需求提升,公司作为产业龙头带来的规模效应收益将持续显现,预期公司市场领先地位有望进一步得到巩固。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.22/8.46/11.57亿元,对应PE倍数27x/17x/12x。我们预期股权激励下公司业绩有望持续高增,具备较高成长性。维持“推荐”评级。 【移远通信】2024年三季报点评:Q3扭亏为盈,龙头位置稳固
  • 天气巨热无比 02/06 16:04
    基本面:较好
    移远通信的5G模组与英伟达Jetson AGX Orin完成联调,实现5G通信+ AI边缘计算能力,布局未来AI趋势, 持续享受AI革命带来的新一轮增长动力。预计公司 2024-2026 年净利润分别为 5.40 亿、 7.82 亿、9.49 亿元

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