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01/23 13:45
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新东方-S(09901)研报解读--国金证券:深耕行业三十载,教育龙头地位稳固

国金证券近期发布了新东方-S(09901)研究报告:“深耕行业三十载,教育龙头地位稳固”。以下是【U财经】的直观解读:


操作建议:买入

趋势预测:暂无

合理估值:62.84元

基本面:暂无

<研报摘要>我们预计FY25~27Non-GAAP归母净利为5.3/6.9/8.9亿美元,YoY+44.5%/+31.1%/+28.2%,当前股价对应PE为18.6/14.2/11.1X,考虑到公司教育新业务仍有望保持较快增长、文旅业务有望成为新增长曲线,此外股息率(含回购)达8.7%,红利属性凸显,给予FY2525XPE,目标价62.84港元,首次覆盖,给予“买入”评级。

<研报原文> 国金证券--深耕行业三十载,教育龙头地位稳固



【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据,力求但不保证其准确性、完整性和及时性,不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧,简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

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  • 第一上海证券 02/07
    估值:53
    目标价68.2美元/53.0港元,维持买入评级:由于宏观经济不确定性对高端业务(如海外考培和一对一)需求产生影响、教育业务快速复苏增加的基数效应及汇率影响,FY25Q3的收入增速放缓。公司目前在手现金/短期投资/定期存款总计48亿美元,资金储备充足。我们以DCF测算,wacc12%,永续增长0%(考虑到中国新生儿人数预期呈现长期下降的趋势),调整公司目标价为68.2美元/53.0港元,维持买入评级。业绩受东方甄选影响,下期指引增速放缓
  • 天风证券 01/27
    操作:买入
    买入价: 36.30
    维持“买入”评级我们根据各业务板块营收增幅进行收入调整,预计FY25-27公司收入分别为52亿美元、63亿美元、75亿美元(原值为52、64、75亿美元);根据最新发布业绩公告,我们下调盈利预测,预测FY25-27调后归母净利分别为5.0亿美元、6.2亿美元、7.5亿美元(原值为5.6、7.7、10.6亿美元);EPS分别为0.31元/股,0.38元/股,0.46元/股;对应PE分别为15X、12X、10X。核心教育业务保持可观增长
  • 华创证券 01/26
    估值:59
    我们长期看好教培行业景气度及公司领先优势,当前公司产能扩张及经营情况向好,期待新网点爬坡后进一步带来利润改善;但短期公司出国业务一定程度受弱宏观影响,且出国业务利润率较高,对利润造成一定拖累,因此我们下调盈利预测,预计公司FY25-27年的营业收入分别为49.59/58.84/69亿美元(原预测营收为52.08/62.32/76亿美元),同比增长15%/19%/17%;经调整归母净利润分别为4.87/6.71/7.05亿美元(原预测利润为5.25/7/9.01亿美元),同比增长25%/38%/5%。采用SOTP估值法进行分析,合计对应目标市值972亿港元(汇率为0.92人民币/港元),对应目标价59HKD,维持“推荐”评级。FY25Q2季报点评:Q2收入符合预期,受留学业务影响指引放缓,仍看好K12景气度

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