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01/22 13:15
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阿里巴巴-W(09988)研报解读--国海证券:国内电商增速环比改善,非核心业务持续减亏

国海证券近期发布了阿里巴巴-W(09988)研究报告:“FY2025Q3财报前瞻:国内电商增速环比改善,非核心业务持续减亏”。以下是【U财经】的直观解读:


操作建议:买入

趋势预测:暂无

合理估值:113元

基本面:暂无

<研报摘要>考虑到公司收入增速逐步修复,但仍处于核心业务投入期,我们调整了盈利预测,我们预计公司FY2025-2027财年营收分别为10,001/10,992/12,088亿元,归母净利润分别为1,260/1,370/1,577亿元,Non-GAAP归母净利润分别为1,514/1,642/1,880亿元,对应摊薄EPS为6.3/6.9/7.9元,对应Non-GAAP P/E为9.5x/8.7x/7.6x;根据SOTP估值法,我们给予2026财年阿里巴巴合计目标市值20,154亿元,对应目标价106元人民币/113港元,维持“买入”评级。

<研报原文> 国海证券--FY2025Q3财报前瞻:国内电商增速环比改善,非核心业务持续减亏



【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据,力求但不保证其准确性、完整性和及时性,不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧,简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

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  • 买入
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  • 国海证券 01/17
    操作:买入
    买入价: 80.45
    考虑到公司收入增速逐步修复,但仍处于核心业务投入期,我们调整了盈利预测,我们预计公司FY2025-2027财年营收分别为10,001/10,992/12,088亿元,归母净利润分别为1,260/1,370/1,577亿元,Non-GAAP归母净利润分别为1,514/1,642/1,880亿元,对应摊薄EPS为6.3/6.9/7.9元,对应Non-GAAP P/E为9.5x/8.7x/7.6x;根据SOTP估值法,我们给予2026财年阿里巴巴合计目标市值20,154亿元,对应目标价106元人民币/113港元,维持“买入”评级。FY2025Q3财报前瞻:国内电商增速环比改善,非核心业务持续减亏
  • 国海证券 01/17
    估值:113
    考虑到公司收入增速逐步修复,但仍处于核心业务投入期,我们调整了盈利预测,我们预计公司FY2025-2027财年营收分别为10,001/10,992/12,088亿元,归母净利润分别为1,260/1,370/1,577亿元,Non-GAAP归母净利润分别为1,514/1,642/1,880亿元,对应摊薄EPS为6.3/6.9/7.9元,对应Non-GAAP P/E为9.5x/8.7x/7.6x;根据SOTP估值法,我们给予2026财年阿里巴巴合计目标市值20,154亿元,对应目标价106元人民币/113港元,维持“买入”评级。FY2025Q3财报前瞻:国内电商增速环比改善,非核心业务持续减亏
  • 国信证券 01/13
    估值:127
    2)维持优于大市评级:阿里改组后持续投入核心业务,非核心业务降本增效或出售。目前公司股价对应FY20259倍PE,我们小幅调整公司FY2025-FY2027收入预测至9861/10800/11822亿元,调整幅度为-0.6%/-0.8%/-0.9%,主要反映本季度国内消费疲软,非淘天业务收入增速回落,部分被淘天收入较快增长抵消;调整公司FY2025-FY2027经调净利预测至1484/1622/1841亿元,调整幅度为-0.3%/-0.6%/-0.7%,主要反映本季度AIDC业务促销力度加大导致亏损绝对值小幅提升。我们维持公司目标价120-127港币,距当前上涨空间51%/60%,维持“优于大市”评级。\r3QFY25前瞻:淘天货币化率企稳回升,公司持续收缩非核心业务

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