英伟达业绩与收入展望彰显新一轮算力储备已经到来。 英伟达 2023 年Q1 财报，数据中心业务在去年同期高基数下实现快速增长，同时给出 110 亿美元的 Q2 收入展望。英伟达作为全球 AI 芯片龙头，其业绩与收入展望表明GPT 带来的 AI 变革已经引起了新一轮的 AI 算力储备，高速增长态势有望延续数年时间， AI 算力进入高速发展阶段。我们认为， AI 算力高景气趋势下，AI 算力产业链有望迎来业绩高速增长期。同时，在当前下游需求紧迫性高，而在英伟达供给有限的背景以及相关国际形势扰动下，国产 AI 芯片有望把握机遇实现初步的商用端规模化。
国内外 AI 应用落地，垂直应用领域持续渗透： 金山办公 WPS AI 全面上新，付费率与 ARPU 有望大幅提升， AI 技术的变革将大幅提升办公软件功效，公司有望凭借引入 AI 能力，实现对 office 弯道超车； 万兴科技推出万兴播爆AI 数字人定制业务， 支持数字人形象定制、声音复刻和视频模板定制，“数字身份”走向普及时代； Adobe Photoshop 增添 Generative Fill 功能， 该功能目前处于测试阶段，其核心新增能力在于可以根据问题提示操控 PS 修图进程，因此大幅降低 PS 技术门槛，并提升设计创意类工作效率； FinChat 是基于ChatGPT 的 AI 金融数据分析工具， 拥有海量的数据， 助力投资者作出关键投资决策； Spellbook 能够提供自动起草、审核法律合同、给出法律建议等律师专业领域的服务，法律领域大模型落地加速； Call Annie 打造虚拟个人 AI 助理，将 ChatGPT 与虚拟人结合， C 端应用空间广阔。
投资建议： 建议关注 AI 服务器相关厂商以及国产 AI 芯片厂商： 海光信息、寒武纪、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、拓维信息、神州数码； AI 大模型赋能下游应用， C 端标准化工具类产品有望率先享受产业红利，建议关注金山办公、万兴科技、同花顺、福昕软件、科大讯飞等。
风险提示： AI 技术迭代不及预期的风险，商业化落地不及预期的风险，政策支持不及预期风险，全球宏观经济风险。
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