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Rocket Lab （RKLB）财报后：是买入、持有还是卖出？

太空经济的崛起与Rocket Lab的发展

火箭实验室（Rocket Lab，股票代码：RKLB）于2006年成立，现已成为航空航天和太空技术领域的重要参与者。随着私人企业参与、人工智能（AI）应用增加以及政府对太空领域的关注加大，太空经济正在迅速扩张。据麦肯锡公司预测，到2035年，全球太空经济的规模将达到1.8万亿美元。

Rocket Lab 凭借其创新的小型卫星发射方式和不断扩展的太空系统解决方案，正在迅速占据市场地位。公司以小型发射载具 Electron 火箭闻名，用于将小型卫星送入低地球轨道。与此同时，公司正在开发新一代火箭 Neutron，该火箭支持更大的载荷并具备可重复使用功能，未来有望与 SpaceX 等行业领导者竞争。

截至2024年，火箭实验室股价大幅上涨335%，远超标普500指数（SPX）的**25.5%**涨幅。

第三季度财报亮点

Rocket Lab 第三季度的财报显示，营收同比增长55%，达到1.05亿美元。

Electron 火箭的高频发射和公司向太空系统的扩展推动了这一增长。Electron火箭具备将约300千克有效载荷送入低地球轨道的能力。
Neutron 火箭（中型发射载具）正在开发中，未来将具备将1.3万千克载荷送入低地球轨道的能力。
Rocket Lab 已完成54次 Electron 发射任务，2024年计划继续发射多次以满足通信行业对小型卫星的需求。

此外，公司还完成了两颗 NASA 火星任务（ESCAPADE）的航天器制造并交付。公司与一名未披露的商业卫星星座运营商签署了多次发射协议，并获得了一份联邦国防合同，显示出其在政府和商业市场中的增长潜力。

财务表现与挑战

盈利状况：Rocket Lab 目前尚未盈利，这在新兴太空公司中较为常见。第三季度，公司净亏损为每股0.10美元（去年同期为0.08美元），调整后EBITDA亏损为3080万美元，预计2024年第四季度亏损将收窄至2700-2900万美元。
现金流与负债：截至本季度末，公司持有2.92亿美元现金及等价物，负债权益比为0.96，显示其资本密集型业务对资金的高需求。

尽管亏损，公司的未实现收入积压订单高达10.5亿美元，显示发射服务的强劲需求。管理层预计第四季度营收将在1.25亿至1.35亿美元之间，同比增长108%-125%，符合分析师预期。

分析师观点：适度看涨

评级与目标价：
- 在13位分析师中，8位给予“强烈买入”评级，5位给予“持有”评级。
- 当前股价已超过分析师平均目标价19.95美元。华尔街最高目标价30美元，表明股价还有**24.7%**的上涨潜力。
关键分析师观点：
- 花旗分析师 Jason Gursky 上调目标价至22美元（原为13美元），认为Neutron 火箭的首批客户订单展示了市场对其认可，可能超出管理层预期。
- 美国银行分析师 Ronald Epstein 给予该股“买入”评级，目标价30美元。他看好 Electron 的快速增长、Neutron 的潜力，以及与政府和商业伙伴的战略合作。
其他机构：Cantor Fitzgerald 和 TD Cowen 均维持对该股的看涨评级。