【吉宏股份】动态点评：公司回应关注函，看好ChatGPT赋能跨境电商业务发展

吉宏股份(002803)

【事项】

2023年3月24日公司发布公告，针对交易所关注函提出的1）包装业务与伊利集团合作“TPM咨询项目”的财务影响，2）跨境电商业务ChatGPT技术的应用情况，3）是否公平披露、配合股东减持等问题及时做出了详细的回复。

【评论】

吉宏股份是以“数据为轴、技术驱动”的跨境社交电商企业。公司成立于2003年，通过包装业务快速发展壮大，2017年切入跨境电商业务，目前已经形成跨境电商业务为主、包装业务为辅的发展格局。公司的跨境电商业务通过AI算法分析海外市场、描绘用户画像、精准定位客户群体，并在Facebook、TikTok、Google等国外社交网络平台上推送独立站广告进行精准B2C销售。

携手伊利集团“TPM咨询项目”，持续提升公司包装业务生产运营效率。

公司深耕快消品包装业务近20年，积累了深厚的行业发展经验，以及伊利、恒安等优质客户资源。公司全资子公司与伊利集团签署持续两年的“TPM咨询项目”（全面生产运营管理），旨在为公司建立一套具备持续改善功能的高效生产运营模式。此次合作助于公司包装业务业绩维持和改善系统，并实现与伊利集团合作共赢。

ChatGPT赋能跨境电商业务，持续提升数字化运营水平。公司主营跨境电商业务对数字化运营能力要求较高，2017年至今已累计投入IT研发费用约1.34亿元。公司自2023年1月接入ChatGPT的API接口，在选品、广告投放、翻译、客服等方面实现技术落地。自身IT技术储备与ChatGPT技术结合是公司数字化运营能力提升的良好契机，通过不断提升业务人员工作效率，降本增效指日可待。

未来3个月不会减持的郑重承诺，坚定维护中小投资者利益与资本市场稳定。公司控股股东庄浩女士及其一致行动人于2023年3月21日向公司出具承诺，未来三个月内不通过任何方式减持或者委托第三方管理所持有公司股票。

【投资建议】

我们看好东南亚跨境电商发展前景，公司在东南亚等地区借助Facebook、TikTok等头部社交平台为独立站引流，实现精准B2C销售。疫情放开后行业整体景气度上行，客单价有望回归合理区间；同时ChatGPT有望赋能跨境电商业务，使得数字化运营水平上升新台阶，公司收入和利润具备较高增长潜力。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2022-2024年收入为58.38/65.89/74.42亿元，实现归母净利润2.59/3.08/4.42亿元，对应EPS分别为0.68/0.81/1.17元，PE分别为35/29/20倍，维持买入评级。

【风险提示】

海外电商市场竞争加剧；

宏观经济下行；

原材料价格波动。